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[IT뉴스]벌어서 이자도 못 갚는 코어위브…AI 인프라 '빚투'의 청구서

온카뱅크관리자

2026-11-11 14:47:24

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">이자비용이 영업이익의 4배…3분기 순손실 6배로 불어<br>채권 수익률 16%·신용등급 투기등급…시장은 부도 위험 반영<br>엔비디아가 지분 10% 보유…삼성전자·SK하이닉스 HBM 수요에도 부담</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="3Xdrt09UTy">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="a05b2fa4df62877534a065375e15822f0341b96ff1fa89360009d6f962ea2474" dmcf-pid="0ZJmFp2uyT" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="[사진=로이터연합뉴스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/552779-26fvic8/20261111144419288dklx.jpg" data-org-width="640" dmcf-mid="FXHboNsAlW" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/552779-26fvic8/20261111144419288dklx.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            [사진=로이터연합뉴스]
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="a3d3a60376a8a32c96a2a2b02952fda3cc033f4b2cc586cfdd3e3483d03b2460" dmcf-pid="p5is3UV7lv" dmcf-ptype="general">미국 인공지능(AI) 클라우드 기업 코어위브가 시장 예상을 웃도는 3분기 매출을 내고도 부채비율이 2000%를 넘고, 1년 안에 갚아야 할 빚이 보유 현금의 2.6배에 달하는 것으로 나타났다.</p>
          <p contents-hash="49813ad7711ebe797cf2c3953b5f4e3927c3aebcf704930909ee8c9e7946710c" dmcf-pid="U1nO0ufzyS" dmcf-ptype="general">엔비디아 그래픽처리장치(GPU)를 빌려주는 이른바 '네오클라우드' 업계의 자금난이 수치로 드러나면서 엔비디아와 삼성전자·SK하이닉스로 이어지는 반도체 공급망에도 부담이 커지고 있다.</p>
          <p contents-hash="0588dda6e5e40d725df997be1a023d40b9ae4d687d6f9b05645d8831e0ea25ac" dmcf-pid="utLIp74qSl" dmcf-ptype="general">코어위브는 올해 3분기 말 기준 총부채가 874억5600만 달러, 자기자본이 40억2500만 달러라고 11일 밝혔다.</p>
          <p contents-hash="79f21e95471ac361c14d89c44188fdf336817db286eb90d537a6f4c14b954176" dmcf-pid="7FoCUz8BWh" dmcf-ptype="general">총부채를 자기자본으로 나눈 부채비율은 2173%다. 이자를 내야 하는 차입금은 468억7300만 달러로 현금성자산 41억2200만 달러의 11배를 넘는다. 이 가운데 1년 안에 만기가 돌아오는 차입금만 105억7200만 달러(약 14조원)다.</p>
          <p contents-hash="fcfccd983761ad2b09fdb432d15b1d74f64b7f609db9e1533b3cc2e77227470c" dmcf-pid="z3ghuq6bCC" dmcf-ptype="general">매출은 전년 동기 대비 168% 증가한 36억6100만 달러로 시장 예상치 35억5000만달러를 웃돌았다. 하지만 순이자비용이 8억4600만 달러로 영업이익 2억700만 달러의 4배에 달했다. 이 때문에 순손실은 7억900만 달러로 전년 동기 1억1000만 달러의 6배 이상으로 불었다. 회사는 4분기 이자비용이 10억5000만~11억5000만 달러로 더 늘어난다고 예고했다.</p>
          <p contents-hash="11d040cf7e8701c73c6884cb36c65b96899c618e53f2f044fc8eec768f6fa839" dmcf-pid="q0al7BPKWI" dmcf-ptype="general">벌어들이는 돈으로는 투자를 감당하지 못하고 있다. 3분기 영업활동으로 들어온 현금은 19억7500만 달러인데 설비투자에 94억4100만 달러를 썼다. 한 분기에만 74억6600만 달러가 모자랐다. 코어위브는 올해 설비투자 규모를 370억~390억 달러로 잡고 있다.</p>
          <p contents-hash="33e76840f949da9e788091dd0c1da76ca9e45530e78af5c4f41f9b550876e255" dmcf-pid="BpNSzbQ9TO" dmcf-ptype="general">부족한 돈은 빚과 주식으로 메우고 있다. 코어위브는 3분기에 전환사채로 약 42억 달러를 조달했고, 클래스A 주식을 최대 3500만주까지 시장에 팔 수 있는 프로그램도 처음 만들었다. 회사는 앞으로 3개월간 고객 선수금과 보증금 약 90억 달러가 들어온다고 설명했다. 차입과 증자, 고객 선수금에 기대 투자를 이어가는 구조다.</p>
          <p contents-hash="4ede764e6ea6b75ffc0f3ffc4a13316afbe232f3725a8b1998d2b696f3b31744" dmcf-pid="bUjvqKx2ls" dmcf-ptype="general">신용시장은 이미 부도 위험을 가격에 반영하고 있다. 로이터에 따르면 지난달 중순 코어위브의 2031년 만기 채권 수익률은 부실채권 기준선으로 통하는 16%를 넘었다. 부도 위험을 사고파는 신용부도스와프(CDS) 가격으로 추산한 5년 내 부도 확률은 약 63%였다. 스탠더드앤드푸어스(S&amp;P)가 매긴 신용등급은 투기등급인 B+다. 주가는 최근 한 달간 약 40% 떨어졌다.</p>
          <p contents-hash="e08f368e15e2b3409bf3d06e5aa18c14ac7fe84e3c5ae20bf08db716744287a5" dmcf-pid="KuATB9MVSm" dmcf-ptype="general">코어위브의 자금난은 빅테크의 AI 사업과 직결된다. 지난 2분기 매출의 약 72%가 마이크로소프트(MS)·오픈AI·메타 3곳에서 나왔다. 이들은 AI 연산에 쓰는 설비의 상당 부분을 코어위브에서 빌려 쓴다. 엔비디아는 코어위브 지분 약 10%를 갖고 있고, 2032년 4월까지 코어위브가 팔지 못한 연산 용량을 대신 사주기로 약정했다. 코어위브가 흔들리면 그 부담이 엔비디아로 넘어가는 구조다.</p>
          <p contents-hash="dcef55bdacee8a329e167d2f6af2d0e20066975f62fb6c04f8693b523b891673" dmcf-pid="9S8NWHUZlr" dmcf-ptype="general">네오클라우드 업계 전반도 사정이 비슷하다. 영국 넥스케일은 AI 관련주 급락 이후 350억달러 규모 상장 계획을 미루는 방안을 검토 중이다. 시장조사업체 가트너는 지난달 보고서에서 2030년까지 네오클라우드 기업의 80% 이상이 독립 운영을 중단할 것으로 전망했다. 데이터센터 운영사들이 2030년까지 써야 할 비용은 8조5000억 달러인데 같은 기간 AI 매출은 3조6000억 달러에 그친다는 계산이다.</p>
          <p contents-hash="f4dd1f5d73f6b268786a29cc9829ec5b1f6c33304f07aa179227f71d5abb5406" dmcf-pid="2v6jYXu5lw" dmcf-ptype="general">삼성전자와 SK하이닉스 역시 네오클라우드의 위기와 무관하지 않다. 두 회사는 엔비디아 GPU에 들어가는 고대역폭메모리(HBM)를 공급하고 있다. 네오클라우드가 자금난으로 GPU 구매를 줄이면 엔비디아의 HBM 주문도 함께 줄어드는 구조다.<br> </p>
         </section> 
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