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[실시간뉴스]솔리다임 상장 철회 후폭풍… 해외 증시 문 두드리던 기업들 셈법 복잡

온카뱅크관리자

2026-10-26 16:37:40

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 솔리다임 상장 철회가 남긴 선례… 현대차·LG도 긴장 
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 SK하이닉스가 손자회사 솔리다임의 상장 계획을 결국 철회하면서 해외 상장을 통해 자금 조달을 검토해 온 다른 대기업에도 긴장감이 감돌고 있다. 중복상장을 막으려는 당국의 규제가 해외 주식시장에 상장하려는 해외 법인에도 엄격하게 적용되는 것이 확인되면서 해외 상장 계획에 제동이 걸릴 것으로 우려되기 때문이다.
 지난 7월 당국이 중복 상장 금지 방안을 내놓을 당시만 해도 해외 상장까지 막긴 어렵다는 시각이 많았다. 모회사 주주 보호 의무를 차치하더라도, 상장 심사는 해외 당국 소관이기 때문이다.
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 <img alt="SK하이닉스는 손자회사인 솔리다임의 미국 증시 상장 절차를 중단하기로 했다. 이천 SK하이닉스 본사 모습./연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/26/chosunbiz/20261026161344357nkqo.jpg" data-org-width="4158" dmcf-mid="WL3q62SrA3" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/26/chosunbiz/20261026161344357nkqo.jpg" width="658">
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 SK하이닉스는 손자회사인 솔리다임의 미국 증시 상장 절차를 중단하기로 했다. 이천 SK하이닉스 본사 모습./연합뉴스
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 그러나 솔리다임 사례로 해외 상장 역시 국내 규제 기조와 주주 여론에서 자유롭지 못하다는 점이 확인됐다. 주주 보호 방안을 구체화하기도 전에 상장 계획을 철회하면서 해외 상장을 추진하는 기업들의 부담도 커지게 됐다.
 ◇ 정치권·당국 압박에… 솔리다임, 결국 상장 철회
 SK하이닉스는 지난 23일 미국 손자회사 솔리다임의 프리 IPO(상장 전 투자 유치)와 기업공개(IPO) 검토를 중단한다고 밝혔다. 지난 8월 5일 솔리다임 상장 준비 사실이 알려지고 두 달여 만이다.
 미국 내 생산 시설 투자금을 확보하려면 상장이 필요한 상황에서 SK하이닉스가 솔리다임의 상장 계획을 철회한 이유는 중복상장에 대한 부담 때문이다. 솔리다임은 SK하이닉스가 미국 중간 지주사인 AI컴퍼니를 통해 100% 지분을 보유한 회사다. SK하이닉스를 비롯해 SK하이닉스 지배구조 상위에 있는 SK스퀘어와 SK㈜도 국내 상장사라 솔리다임까지 상장하면 중복상장에 따른 지분 가치 희석 우려가 커졌다.
 금융 당국도 솔리다임 상장에 부정적인 견해를 냈다. 이찬진 금융감독원장은 지난 19일 국정감사에서 “중복상장 (규제)에 저촉된다는 판단은 금융위원회도, 금감원도 하고 있다”고 했고, 이억원 금융위원장도 22일 “국내든 해외든 모두 중복상장 가이드라인 적용 대상”이라고 압박했다.
 ◇ “해외 상장 추진하는 다른 기업에 안좋은 선례”
 금융위가 마련한 중복상장 가이드라인에 따르면 국내에든 해외에든 비상장 계열사를 상장하려면 모회사 일반 주주 보호 5대 의무를 이행해야 한다.
 이사회는 자회사 상장이 모회사 주주에게 미치는 영향을 객관적으로 평가하고, 상장 이후 기업 가치 변화와 주가 영향 등을 담은 주주 영향 평가서를 작성해야 한다. 이를 바탕으로 이사회는 구주매출 대금을 활용한 현금배당·자사주 소각·자회사 주식 현물배당·추가 중복상장 금지 확약 등 주주 보호방안을 마련해야 한다.
 하지만 SK하이닉스의 경우 모회사 일반 주주의 보호 의무 방안을 발표하기도 전에 상장을 철회했다.
 업계 관계자는 “그동안 최태원 SK그룹 회장이 재계 다양한 현안에 적극적인 행보를 보인 것은 솔리다임 해외 상장을 차질 없이 추진하려는 밑작업이라는 해석이 우세했다”며 “그런데 솔리다임 상장 효과와 이후 성장의 과실을 기존 주주에게 어떻게 배분할지에 대한 설명이 나오기도 전에 정치권과 주주의 반발에 부딪혀 결국 상장이 무산됐다. 해외 상장을 검토하는 기업에 상당히 안 좋은 선례가 됐다”고 말했다.
 ◇ “외부 자금 조달 기회 축소… 자금 조달 부담 커"
 솔리다임의 상장 철회는 해외에서 대규모 투자 재원을 마련하려는 다른 대기업에도 영향을 미칠 전망이다. 대표적인 사례가 미국 보스턴다이내믹스 상장을 검토하는 현대차그룹이다.
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 <img alt="현대차그룹 로봇 계열사 보스턴다이내믹스의 '아틀라스'가 다양한 조작 작업을 수행하는 모습./보스턴다이내믹스 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/26/chosunbiz/20261026161345668lknf.jpg" data-org-width="1484" dmcf-mid="UEJNsE9Ugv" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/26/chosunbiz/20261026161345668lknf.jpg" width="658">
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 현대차그룹 로봇 계열사 보스턴다이내믹스의 '아틀라스'가 다양한 조작 작업을 수행하는 모습./보스턴다이내믹스 제공
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 현대차그룹은 보스턴다이내믹스의 상장이 대규모 양산 이후 적절한 시점에 진행될 ‘중장기 과제’로 둔 상태이지만, 막대한 투자금이 필요한 로보틱스 사업의 특성상 상장 절차가 멀지 않을 것으로 예상된다.
 게다가 정의선 회장이 지분 25%를 가진 보스턴다이내믹스의 상장은 현대차그룹의 로보틱스 사업을 위한 투자금 마련뿐 아니라 현대차그룹의 승계 자금으로도 활용될 것이라는 전망이 나왔다.
 LG전자 역시 미국 로봇 자회사 베어로보틱스의 프리IPO를 검토 중이고, ㈜두산은 미국 수소·연료전지 자회사인 하이엑시엄의 미국 상장을 추진하고 있다.
 양현경 iM증권 연구원은 “주주가치 훼손 우려를 수용한 결정이라는 점에서 중복상장에 따른 할인과 지분 희석에 대한 경계감은 완화될 수 있다”면서도 “다만 외부 자본 조달 기회가 줄어들고 향후 투자자금 부담이 커질 가능성도 있다”라고 말했다.
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