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[IT뉴스]셀은 반등, 소재는 주춤…K-배터리 회복 온도차 [위클리배터리]

온카뱅크관리자

2026-10-18 08:47:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 북미 ESS·유럽 EV로 웃는 배터리 셀, 양극재는 수익성 부담 [배터리레이다] 
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 [디지털데일리 고성현기자] 국내 배터리 업계의 실적 회복 속도가 엇갈리고 있습니다. 북미 에너지저장장치(ESS)와 유럽 전기차 수요를 등에 업은 셀 제조사들은 3분기부터 본격적인 반등 흐름을 보이는 반면, 양극재 업체들은 판매량 회복에도 수익성 개선이 더딘 모습입니다.
 LG에너지솔루션은 올해 3분기 매출 9조6434억원, 영업이익 7560억원을 기록했습니다. 매출은 분기 기준 역대 최대입니다. 미국 첨단제조생산세액공제(AMPC) 4169억원을 제외해도 영업이익 3391억원을 남겼습니다.
 실적 개선의 중심에는 ESS가 있습니다. 북미 AI 데이터센터와 전력망 투자가 늘면서 현지 ESS 출하가 빠르게 증가했고, 유럽 전기차용 배터리 판매 회복도 실적을 뒷받침했죠.
 삼성SDI 역시 3분기 흑자를 이어갈 것으로 전망됩니다. 에프앤가이드 기준 시장 컨센서스는 매출 4조373억원, 영업이익 1654억원입니다. ESS 출하 증가에 GM 합작법인 정리에 따른 정산이익 등이 반영될 것으로 예상됩니다.
 일회성 요인을 제외하더라도 본업 개선이 이어질 것이라는 전망도 나옵니다. DS투자증권은 GM 관련 정산이익 약 1500억원을 제외한 삼성SDI의 영업이익을 1075억원 수준으로 추정했습니다. ESS 매출은 전분기보다 약 35% 증가할 것으로 내다봤습니다.
 SK온은 전분기 대비 실적 감소가 불가피할 전망입니다. 2분기 8218억원의 영업이익을 기록했지만 고객사 보상금 등 일회성 이익 비중이 컸기 때문입니다. ESS 전환이 LG에너지솔루션과 삼성SDI보다 늦었던 만큼 미국 주요 생산거점의 가동률 회복에도 시간이 더 필요한 상황입니다.
 북미 AI 인프라 투자가 이어지면서 전력망용 ESS 물량이 늘어난 가운데, 유럽에서도 전기차 판매 회복에 따라 현지 공장 가동률이 올라가는 것이 실적 호조의 배경입니다. 실제로 LG에너지솔루션은 최근 엔비디아의 AI 팩토리 플랫폼인 "DGX-Ready" BESS 파트너에도 이름을 올렸습니다. 글로벌 빅테크의 AI 데이터센터 투자와 연계한 ESS 수주 확대 가능성을 보여주는 사례죠.
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 LG에너지솔루션은 올해 ESS 신규 수주 목표로 90GWh를 제시하고 있으며 상반기에 약 30GWh를 확보했습니다. 북미 5개 생산거점과 시스템통합(SI) 자회사 버테크를 기반으로 셀부터 시스템까지 공급하는 구조를 확대하고 있습니다.
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 하지만 셀 업체의 회복 온기가 아직 소재업체까지 충분히 번진 것은 아닙니다. 에코프로비엠과 포스코퓨처엠, 엘앤에프 등 주요 양극재 업체의 3분기 영업이익은 전분기보다 나란히 감소할 것으로 예상됩니다.
 에코프로비엠의 3분기 실적 컨센서스는 매출 6031억원, 영업이익 165억원입니다. 매출은 전분기보다 늘어날 것으로 예상되지만 영업이익은 8.3% 감소할 전망입니다.
 포스코퓨처엠은 매출 7790억원, 영업이익 203억원이 예상됩니다. 매출은 전분기보다 14.6% 증가하지만 영업이익은 24.0% 줄어들 것으로 관측됩니다. 엘앤에프 역시 매출은 9614억원으로 전분기보다 8.6% 증가하는 반면 영업이익은 99억원으로 절반 이상 감소할 것으로 예상됩니다.
 셀과 소재 간 실적 격차가 발생하는 배경에는 수요 반영 시차가 있습니다. 전기차와 ESS용 배터리 판매가 늘더라도 셀 업체들이 기존 재고와 생산능력을 먼저 활용하기 때문에 양극재 신규 발주가 바로 증가하지는 않는 흐름을 보이고 있죠.
 리튬 가격 하락도 부담입니다. 양극재 판매가격은 리튬 등 주요 원재료 가격과 연동돼 움직이는 만큼 출하량이 증가하더라도 가격 하락이 이어지면 매출과 수익성이 제한될 수 있습니다. 높은 가격에 확보한 원재료의 재고평가손실 역시 실적 부담으로 작용합니다.
 업체별 대응 전략도 조금씩 다릅니다. 엘앤에프는 기존 하이니켈 양극재 출하를 확대하는 동시에 ESS용 리튬인산철(LFP) 양극재 공급을 본격화할 계획입니다. 이미 삼성SDI와 SK온으로 공급처를 확보한 만큼 내년부터 관련 매출이 확대될 전망입니다. 포스코퓨처엠 역시 삼성SDI와 SK온을 대상으로 LFP 양극재 공급을 확대하고, CNGR·피노와의 합작법인 씨앤피신소재테크놀로지를 통해 생산능력을 늘릴 계획입니다.
 에코프로비엠은 LFP보다 기존 하이니켈 양극재에 집중합니다. 헝가리 데브레첸 공장의 가동률을 단계적으로 높이고 삼성SDI 등 유럽 고객사 물량 확대를 통해 실적 회복을 노리고 있습니다.
 한편 LG에너지솔루션은 한국거래소로부터 지난 16일 LG에너지솔루션에 대해 불성실공시법인 지정을 예고 받았습니다. 지난 2월10일 발생한 전 임원의 업무상 배임 혐의를 이달 14일 뒤늦게 공시한 것이 사유입니다.
 LG에너지솔루션이 공시한 배임 혐의 금액은 6억4685만원으로 자기자본의 0.002% 수준입니다. 회사는 내부감사 과정에서 관련 정황을 발견한 뒤 사실관계 확인을 위해 전 임원을 고소했으며, 고소장 접수일은 지난 2월10일입니다. 이후 거래소의 조회공시 요구가 나온 10월14일 관련 내용을 공시했습니다.
 거래소는 이를 횡령·배임 혐의 발생에 대한 지연공시로 판단해 공시불이행 사유를 적용했습니다. LG에너지솔루션은 오는 27일까지 이의를 신청할 수 있으며 이후 실제 불성실공시법인 지정 여부와 벌점이 결정됩니다. 최근 1년간 누계벌점은 현재 0점입니다.
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