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[실시간뉴스]'빚투' 불붙자 증권사도 돈 당겼다…단기조달 2.7배

온카뱅크관리자

2026-08-09 13:07:42

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 황진환 기자
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 올해 들어 국내 증시 거래가 활발해지고 개인투자자의 신용거래가 급증하면서 증권사들의 기업어음(CP)과 전자단기사채(전단채) 발행액이 지난해의 2배를 훌쩍 넘어섰다.
 개인투자자의 '빚투'인 신용거래융자가 급증한 데다 증시 거래 증가로 거래소에 납부해야 하는 증거금과 결제자금 부담까지 커지면서 증권사들이 단기 자금 조달을 크게 늘린 영향으로 풀이된다.
 9일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 올해 들어 이달 4일까지 단기차입금 증가 또는 차입 한도 확대를 결정했다고 공시한 증권사는 총 9곳(대신·DB·삼성·LS·유안타·코리아에셋·키움·한양·현대차증권)이다. 지난해 같은 기간에는 2곳(유안타·키움증권)에 그쳤다.
 단기차입금은 증권사가 영업 과정에서 필요한 자금을 짧은 기간 빌려 쓰는 돈으로, CP와 전단채, 콜머니 등이 포함된다.
 실제 CP와 전단채 발행 규모도 큰 폭 증가했다. 코스콤 CHECK에 따르면 올해 들어 이달 7일까지 국내 증권사들의 CP 및 전단채 누적 발행액은 총 723조8853억원으로 집계됐다. 1년 전 267조7175억원과 비교하면 170.4% 증가했다.
 특히 만기가 짧은 전단채 발행이 두드러졌다. 전단채 발행액은 지난해 244조5966억원에서 올해 666조8244억원으로 172.6% 늘어 전체 발행 증가액의 대부분을 차지했다.
 증권사가 발행하는 CP는 통상 만기가 3개월을 넘는 경우가 많은 반면, 전단채는 5일 이하의 초단기물이 대부분이다. 증권사들의 자금 수요가 단기간 필요한 운전자금에 집중됐음을 보여준다.
 월별로 보면 증시 거래가 활발했던 5~6월에 발행이 집중됐다. CP와 전단채 합산 발행액은 5월 165조5천억원으로 정점을 찍은 뒤 6월에도 158조9400억원을 기록했으나, 7월에는 54조5400억원으로 전월보다 약 66% 감소했다. 전단채 발행액만 보면 5월 154조1413억원에서 7월 46조2602억원으로 약 70% 줄었다.
 증권사들의 단기자금 수요가 커진 주요 배경으로는 개인투자자의 신용거래 확대가 꼽힌다. 신용거래융자는 증권사가 투자자에게 주식 매수자금을 직접 빌려주는 구조인 만큼, 융자 잔고가 늘어날수록 증권사가 조달해야 하는 자금도 함께 증가한다.
 금융투자협회에 따르면 국내 증시의 신용거래융자 잔고는 지난해 말 27조2865억원에서 지난 6월 24일 38조6328억원까지 늘었다가 최근 28조7940억원으로 감소했다.
 여기에 증시 거래대금 급증으로 거래소에 납부해야 하는 거래증거금과 결제자금 수요가 늘어난 점도 단기조달 확대에 영향을 미쳤다. 거래증거금은 증권사가 고객의 거래 결제에 대비해 거래소에 자기 재산으로 예치하는 자금이다. 개인투자자의 거래가 급증해 증권사의 결제 위험이 커지면 거래소가 요구하는 증거금 부담도 함께 늘어날 수 있다.
 증권사별로는 한국투자증권의 발행 증가 폭이 가장 컸다. 한투증권의 올해 CP·전단채 발행액은 322조9468억원으로, 1년 전 93조9300억원보다 243.8% 증가했다. 특히 전단채 발행액은 91조9300억원에서 317조8440억원으로 늘었다. 한투증권 한 곳의 발행 증가액이 전체 증권사 증가액의 절반가량을 차지했다.
 단기조달 확대는 다른 증권사에서도 나타났다. 미래에셋증권의 CP·전단채 발행액은 전년 동기보다 43조4100억원 늘었고, NH투자증권은 23조5310억원 증가했다. 하나증권과 키움증권도 각각 21조6천억원, 21조원 늘었다.
 증시 활황은 증권사의 수익과 단기자금 수요를 동시에 키웠다. 거래대금이 늘어날수록 위탁매매 수수료 등 브로커리지 수익이 증가하는 한편, 신용융자와 거래증거금 등에 필요한 자금도 늘어나기 때문이다.
 대표적으로 한국투자증권의 올해 2분기 일평균 약정대금은 28조6500억원으로 1분기보다 55.0% 늘었고, 위탁매매 수수료 수익도 4524억원으로 44.2% 증가했다. 국내 주식 브로커리지 시장점유율도 같은 기간 10.9%에서 12.1%로 높아졌다.
 신용평가업계에서는 단기물 발행 확대를 자금 운용 기간에 맞춰 조달 만기도 짧게 가져간 결과로 보고 있다.
 단기물 발행 확대가 당장 증권사의 신용도 저하로 이어지는 것은 아니라는 평가다. 주요 증권사의 실적이 양호하고 CP와 전단채도 시장에서 원활하게 소화되고 있기 때문이다.
 다만 조달 만기가 짧아진 점은 경계 요인이다. 신용경색이나 단기금리 급등으로 시장 여건이 악화하면 차환 부담이 빠르게 커질 수 있다. CP 91일물 금리는 지난 6월 1일 연 3.05%에서 이달 7일 3.15%로 두 달여 만에 10bp(1bp=0.01%포인트) 상승했다.
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 CBS노컷뉴스 임민정 기자 forest@cbs.co.kr
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