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[실시간뉴스]7000 돌파 사흘 만에 8000 코앞… 시장은 벌써 ‘만스피’ 꿈꾼다

온카뱅크관리자

2026-05-11 16:57:54

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> JP모건 1만 포인트 현대차증권 1만2000포인트까지 코스피 목표치 상향 “반도체 여전히 역사적 저점” 
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 코스피 지수가 7000선을 돌파한 지 단 3거래일 만에 8000선 고지를 눈앞에 뒀다. 국내외 주요 증권사들이 목표 지수를 잇달아 상향 조정하는 가운데 글로벌 투자은행(IB) 일각에서는 코스피 1만 전망까지 고개를 들고 있다.
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 <img alt="코스피가 사상 최고치를 경신 마감한 11일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에 코스피 지수가 324.24포인트(4.32%) 상승한 7822.24를 나타내고 있다. 코스닥 지수는 0.38포인트(0.03%) 하락한 1207.34로 서울외환시장에서 달러·원 환율은 전일 오후 3시 30분 주간종가 대비 0.90원 오른 1472.60원을 기록했다. /뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/11/chosunbiz/20260511165418729jshw.jpg" data-org-width="4732" dmcf-mid="yZXANH1yco" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/11/chosunbiz/20260511165418729jshw.jpg" width="658">
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 코스피가 사상 최고치를 경신 마감한 11일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에 코스피 지수가 324.24포인트(4.32%) 상승한 7822.24를 나타내고 있다. 코스닥 지수는 0.38포인트(0.03%) 하락한 1207.34로 서울외환시장에서 달러·원 환율은 전일 오후 3시 30분 주간종가 대비 0.90원 오른 1472.60원을 기록했다. /뉴스1
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 11일 한국거래소에 따르면 코스피는 이날 장중 7840선을 돌파하며 사상 최고치를 재차 경신했다. 지난 6일 7000선에 안착한 이후 가파른 우상향 곡선을 그리며 불과 사흘 만에 앞 자릿수를 바꿀 기세다. 시장의 광기 어린 질주에 골드만삭스는 목표치를 9000선으로 높여 잡았고, JP모건 등 일부 IB는 강세장 시나리오로 코스피 1만 도달 가능성까지 언급하고 나섰다.
 JP모건은 코스피 지수의 기본 시나리오 목표치를 9000선으로 제시하고, 강세장 시나리오에서는 1만선까지 도달할 것으로 내다봤다. 이는 지난 4월 말 7000~8500선으로 제시했던 전망치를 불과 보름여 만에 각각 2000포인트, 1500포인트씩 상향 조정한 결과다.
 JP모건은 “메모리 사이클, 거버넌스 개혁, 테마별 성장 등 시장의 주요 펀더멘털은 여전히 궤도에 머물러 있다”며 “이런 독특한 조건에서는 사이클 종료를 선제적으로 예측하지 않고 추가 상승을 위한 포지션을 유지하는 것이 적절하다”고 평가했다.
 골드만삭스는 코스피 목표치로 8000선을 제시한 지 약 20일 만인 지난 8일 목표가를 9000선으로 다시 높여 잡았다. 씨티그룹 역시 최근 보고서를 통해 코스피 목표치를 기존 7000선에서 8500선으로 대폭 상향 조정했다.
 국내 증권사들 역시 코스피 목표치를 올려잡고 있는 추세다. 현대차증권은 이날 코스피 지수를 최대 1만2000포인트로 전망했다. 유안타증권도 이날 보고서를 통해 올해 하반기 코스피 지수가 최대 1만1600포인트까지 오를 것이라 전망했다. 앞서 NH투자증권과 대신증권도 각각 9000포인트와 8800포인트로 제시한 바 있다.
 특히 현대차증권은 코스피 지수가 올해 연말까지 9750포인트까지 오를 것이라 전망하며 강세장 시나리오로 1만2000포인트, 약세장 시나리오로 6000포인트를 제시했다.
 김재승 현대차증권 연구원은 “상단으로는 머니무브와 반도체 업종의 장기 이익에 대한 확신을 근거로 1만2000포인트까지 단기 급등할 것으로 전망했다”면서 “하단은 인공지능(AI) 경쟁 심화에 따른 경쟁 도태 기업이 나타나는 경우를 가정해 6000포인트까지 하락을 제시한다”고 했다.
 글로벌 IB와 증권가에서 앞다퉈 코스피 목표치를 상향하는 근거로는 역시 반도체가 꼽힌다. JP모건은 “AI 주도의 수요가 계속해서 공급을 초과하고 있는 데다, 메모리 반도체의 재고 또한 타이트하다”며 “고대역폭메모리(HBM) 공급이 계약에 따라 고정돼 있어 메모리 반도체의 가격 상승은 지속될 것”이라고 분석했다.
 골드만삭스 역시 “한국 증시는 올해 들어 글로벌 주요 시장 가운데 가장 강한 상승 흐름을 보여주고 있지만 추가 상승 여력이 여전히 남아 있다”며 “시장에서는 메모리 반도체 업종의 이익 지속 가능성을 충분히 반영하지 못하고 있다”고 했다.
 김 연구원은 “국내 반도체 업종의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 역사적 저점 수준”이라며 “코스피 반도체 업종의 12개월 선행 PER은 현재 5.17배로 최근 20년 평균인 10배를 하회하고 있다”고 했다.
 반도체 업종의 12개월 선행 당기순이익은 293% 급등했지만 시가총액은 135% 상승에 그쳐 PER이 하락했다는 분석이다. 실제로 반도체 업종의 12개월 선행 당기순이익은 지난해 말 136조7000억원에서 지난 8일 기준 537조원으로 폭증했다. 이에 따라 반도체 업종의 12개월 선행 PER은 기본 시나리오에서 6.25배, 강세장 시나리오에서는 8배까지 상승할 여력이 충분하다는 전망이다.
 유안타증권은 “국내외 증시 사이클은 대장주 수명과 그 궤를 공유한다”며 “즉 대장주가 죽으면 강세장 사이클이 끝나고 장세 사이클이 변하면 주도주 리더십 또한 크게 달라진다”고 했다.
 이어 “국내외 증시 강세장 사이클은 하반기에도 추세화될 공산이 크고, 현재 강세장 사이클이 계속되고 있는 한 주도주인 반도체를 향한 투자자들의 관성적 접근은 계속될 것”이라며 “새로운 대장주의 출현은 약세장으로의 본격 추세 전환 이후의 과제”라고 분석했다.
 다만 국내 반도체 이외 업종의 12개월 선행 PER은 현재 13.4배로 최근 20년 평균인 10.8배를 상회하고 있다는 분석이 나온다. 반도체 이외 업종의 경우, 실적은 크게 오르지 않았지만 시가총액이 더 많이 상승했기 때문이다.
 여기에 현재 반도체 업종이 코스피 지수의 상승을 견인하고 있는 만큼 2027년 이후에도 하이퍼스케일러의 설비투자(CAPEX) 전망치가 지속적으로 확대되는지 여부에도 주목해야 할 것으로 보인다.
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