AI칩 동맹 동반 상승
반도체 판도변화 주목

엔비디아가 10일 전 세계 기업 중 최초로 시가총액 4조달러에 도달한 가운데 ‘엔비디아 AI 반도체 동맹’에 함께하는 SK하이닉스와 대만TSMC 주가와 실적도 덩달아 급등하고 있다. 엔비디아 AI칩을 중심으로 반도체 시장의 판도까지 바뀌었다는 분석이 나온다.

엔비디아는 올해 1분기에 전년 대비 69% 증가한 441억달러의 매출과 140억달러를 웃도는 순이익을 기록하며 시장의 기대를 크게 웃돌았다. 이러한 성과에 힘입어 월가에서는 7월 들어 엔비디아 주가에 대한 낙관적인 분석이 잇따랐다. 투자은행 웨드부시는 엔비디아가 향후 18개월 내 시가총액 5조달러, 장기적으로는 6조달러까지 도달할 수 있다고 전망했다.

하반기부터는 엔비디아의 차세대 AI GPU ‘블랙웰’의 공급이 본격적으로 확대되면서 실적 상승세를 이어갈 것이라는 기대도 커지고 있다. 파이낸셜타임스는 “마이크로소프트, 구글, 오픈AI 등 주요 빅테크 기업들이 블랙웰을 채택한 상태”라며 “엔비디아의 기술적 우위가 수요를 이끌어내며 공급 부족 현상이 나타나고 있다”고 분석했다. 블룸버그가 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면, 엔비디아의 올해 연간 매출은 전년 대비 53.7% 증가한 2005억달러, 영업이익은 54.2% 늘어난 1256억달러에 이를 것으로 전망된다.

연초 딥시크·관세 쇼크로 강화됐던 ‘AI 투자 거품론’은 최근 사그라드는 모양새다. 웨드부시증권에 따르면 엔비디아의 GPU인 블랙웰 B200의 최근 수요는 공급을 앞지를 정도로 견조하다.

황산해 LS증권 연구원은 “증시 변동성이 출현하는 상황에서도 이날 엔비디아는 견고함을 보였다”며 “AI 수혜와 실적 성장이 확보되는 엔비디아로 매수세가 쏠리고 있다”고 분석했다.

한국 기업에서는 SK하이닉스가 엔비디아의 힘으로 실적과 주가가 급등하고 있다. 엔비디아의 시총 4조달러 소식이 전해지자 이날 SK하이닉스는 5.69% 급등한 29만7000원으로 거래를 마쳤다. 사상최고가를 또다시 경신하면서 시가총액은 216조원을 기록했다. 24일 실적발표를 앞두고 증권가에서는 SK하이닉스의 영업이익이 9조원을 기록할 것으로 전망하고 있다.

SK하이닉스는 AI 가속기에 특화된 메모리 반도체인 HBM의 최신 고성능 제품을 엔비디아에 공급하고 있다. 지난해부터 엔비디아의 호퍼와 블랙웰 AI 가속기에 SK하이닉스의 HBM3E가 가장 많이 공급되면서 엔비디아와 함께 실적이 수직 상승하고 있다.

HBM은 D램 시장의 판도도 바꿔놨다. 기존 D램보다 5배 이상 비싼 HBM 덕에 SK하이닉스는 올해 1분기 D램시장에서 삼성전자를 제치고 매출 기준 1위를 기록했다. 트렌드포스에 따르면 SK하이닉스 36%, 삼성전자 33.7%, 마이크론 24.3%의 점유율을 차지했으며 삼성전자가 1위를 놓친 것은 33년 만에 처음이다.

메모리 업체들은 HBM에 올인하고 있다. 삼성전자, SK하이닉스 등이 DDR4 생산 중단을 선언하고 DDR5 생산에 집중하기로 하면서 DDR4 가격이 오르는 기현상이 나타날 정도다.

엔비디아의 AI 반도체를 위탁생산하는 세계 최대 파운드리 업체인 대만 TSMC 주가도 이날 1.75% 상승하면서 사상 최고가에 근접했다. TSMC는 애플, 퀄컴 등 주요 팹리스 기업들의 첨단 반도체를 전부 수주하면서 시장 점유율을 높이는 가운데, 엔비디아의 AI 반도체까지 생산하면서 올해 들어 67%에 달하는 압도적인 시장 점유율을 유지하고 있다.

삼성전자는 이 같은 엔비디아·SK·TSMC 반도체 동맹을 깨고 공급망에 진입하는 것이 급선무다. 3대 메모리 회사 중 삼성전자만이 HBM3E 이후 최신 HBM을 엔비디아에 공급하지 못하고 있기 때문이다. 또한 TSMC가 지배하고 있는 엔비디아의 AI 반도체 위탁생산을 일부라도 가져오는 것이 필요하다.

한 반도체 업계 관계자는 “현재 반도체 시장의 중심은 AI가속기와 서버용 반도체로 완전히 옮겨간 상태”라면서 “이는 일시적인 트렌드가 아니라 반도체 시장이 완전하게 바뀐 것”이라고 설명했다.

[이덕주 기자, 원호섭 특파원, 정재원 기자]

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