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[실시간뉴스]"물가안정·내수부진에 금리인하 가능성"…38개월만의 피벗 임박
온카뱅크관리자
조회:
4
2024-10-06 06:24:03
<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> <strong class="summary_view" data-translation="true">전문가 "집값·대출은 아직 불안"…9월 5대은행 일평균 주담대 취급액 또 '최대'<br>"내년 상반기까지 0.75%p 낮출 듯…이미 시장금리에 반영돼 완화효과 없을 수도"</strong> <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> <section dmcf-sid="PlvioonbuK"> <p dmcf-pid="Q0UsCCOJpb" dmcf-ptype="general">(서울=연합뉴스) 신호경 한지훈 오지은 기자 = 전문가들 사이에서 한국은행이 오는 11일 기준금리를 3.25%로 0.25%포인트(p) 낮추고, 통화정책의 키를 완화 쪽으로 틀 것이라는 관측이 늘어나고 있다. </p> <p dmcf-pid="xpuOhhIiUB" dmcf-ptype="general">실제로 피벗(통화정책 전환)이 이뤄지면, 2021년 8월 0.25%p 인상과 함께 시작된 통화 긴축 기조가 무려 3년 2개월 만에 마무리되는 셈이다.</p> <p dmcf-pid="yOCRJJe7uq" dmcf-ptype="general">대체로 전문가들은 소비자물가 상승률이 1%대까지 떨어져 긴축의 제1 목표인 '2% 상승률'이 달성된 데다, 민간 소비·투자를 비롯한 내수를 중심으로 경기 불안이 커지고, 미국까지 앞서 지난달 빅컷(0.50%p 인하)에 나선만큼 한은이 정부·여당 등의 압박 속에 더 이상 인하를 미룰 수 없을 것으로 보고 있다.</p> <p dmcf-pid="WIheiidzFz" dmcf-ptype="general">하지만 금리 인하가 자칫 가계대출과 서울 등 수도권 집값에 다시 불을 지를 수 있는 만큼, 관련 데이터를 더 충분히 확인한 뒤 피벗을 11월 이후로 미뤄야 한다는 목소리도 여전히 있다. </p> <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="YRd0uuphz7" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="이창용 총재, 한국은행 금융통화위원회 주재 (서울=연합뉴스) 이창용 한국은행 총재가 22일 서울 중구 한국은행 본관에서 열린 금융통화위원회를 주재하고 있다. 2024.8.22 [사진공동취재단] photo@yna.co.kr" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054508742sxoi.jpg" data-org-width="1200" dmcf-mid="4XiUzzuS0V" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054508742sxoi.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> 이창용 총재, 한국은행 금융통화위원회 주재 (서울=연합뉴스) 이창용 한국은행 총재가 22일 서울 중구 한국은행 본관에서 열린 금융통화위원회를 주재하고 있다. 2024.8.22 [사진공동취재단] photo@yna.co.kr </figcaption> </figure> <p dmcf-pid="GeJp77Ulpu" dmcf-ptype="general"><strong> 7명 중 6명, 11일 인하 전망…"물가 1%대로 떨어졌고, 내수진작 압박 더 못버텨"</strong></p> <p dmcf-pid="HdiUzzuSFU" dmcf-ptype="general">6일 연합뉴스가 경제 전문가 7명을 대상으로 설문 조사한 결과, 대다수인 6명이 한은 금융통화위원회(이하 금통위)가 11일 통화정책방향 결정 회의에서 기준금리를 0.25%p 내릴 것으로 예상했다.</p> <p dmcf-pid="XoaB99bYup" dmcf-ptype="general">인하 전망의 주요 근거로는 소비자물가 상승률의 목표(2%) 안착, 민간 소비 등 내수 부진에 따른 성장률 하락 우려가 주로 거론됐다.</p> <p dmcf-pid="ZgNb22KGz0" dmcf-ptype="general">9월 소비자물가지수는 114.65(2020년=100)로 작년 같은 달보다 1.6% 올라 2021년 3월(1.9%) 이후 3년 6개월 만의 1%대 상승률을 기록했다. 김웅 한은 부총재보는 9월 물가 지표 발표 직후 "향후 소비자물가 상승률은 당분간 2%를 밑돌다가 연말로 갈수록 기저효과 등으로 2% 안팎 수준에서 등락할 것"이라고 전망했다. </p> <p dmcf-pid="5ajKVV9Hz3" dmcf-ptype="general">0.25%p 인하를 점친 박정우 노무라증권 이코노미스트는 "소비자물가 상승률은 9월 1.6%로 한은 목표치(2%)를 밑돌기 시작해 긍정적"이라며 "하지만 경기의 경우 내수가 부진한 가운데 수출 증가율까지 앞으로 둔화할 것으로 예상되면서 하방 압력이 커지고 있다"고 진단했다.</p> <p dmcf-pid="1oaB99bYzF" dmcf-ptype="general">안예하 키움증권 연구원도 "소비자물가 상승률이 2%를 하회하는 등 인플레이션(물가 상승) 관련 우려는 약해졌지만, 점차 성장 둔화의 우려가 커지는 만큼 한은도 금리 인하로 대응할 수밖에 없을 것"이라고 내다봤다.</p> <p dmcf-pid="tgNb22KGzt" dmcf-ptype="general">조영무 LG경영연구원 연구위원 역시 "민간 소비나 투자, 체감경기 등 경기 흐름을 고려할 이미 금리가 인하됐어야 한다"며 "하지만 한은은 최근까지도 여전히 우리 경제가 나쁘지 않고 내수도 회복세라고 말한다. 따라서 이번에 금리를 내리더라도 경기나 성장 부진을 명분으로 내세우기가 애매한 입장일 것"이라고 말했다.</p> <p dmcf-pid="FcEf6641U1" dmcf-ptype="general">그는 "경기 측면의 명분이 아니라면 결국 물가 상승률 하락, 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 시작 정도를 한은이 피벗의 근거로 말할 수 있을 것"이라고 덧붙였다. </p> <p dmcf-pid="3kD4PP8tF5" dmcf-ptype="general">설문에 참여한 한 전문가는 "한은이 정부·국회 등 여러 채널을 통해 높은 금리와 물가로 위축된 내수를 살리기 위해 금리를 낮추라는 압박을 강하게 받는 것으로 안다. 더 버티기 힘들 것"이라며 경기 진작 차원의 금리 인하 결정 가능성에 무게를 뒀다. </p> <p dmcf-pid="0Ew8QQ6F7Z" dmcf-ptype="general"><strong> 가계대출 증가폭 9.6조→5.6조…"연휴 효과 등에 추세 확신 못해"</strong></p> <p dmcf-pid="p2fYXXGkuX" dmcf-ptype="general">하지만 물가와 경기·성장 측면에서 피벗의 여건이 무르익었다고 해도, 나머지 전제 조건인 '집값·가계대출 안정'의 충족 여부에 대해서는 여전히 상당수 전문가가 고개를 갸웃거렸다.</p> <p dmcf-pid="UV4GZZHE7H" dmcf-ptype="general">앞서 지난 8월 금통위가 기준금리 동결을 결정한 뒤 이창용 한은 총재는 "내수는 시간을 갖고 금리 인하 폭 등으로 대응할 수 있지만, 부동산 가격과 그에 따른 가계부채 증가 등 금융 불안은 지금 막지 않으면 더 위험하기 때문에 동결을 결정했다"고 밝혔다.</p> <p dmcf-pid="uf8H55XDpG" dmcf-ptype="general">아울러 "한은의 통화정책은 금융 안정인데, 금융 안정의 중요 요인이 부동산가격과 가계부채"라며 "한은이 이자율을 급하게 낮추거나 유동성을 과잉 공급해 부동산 가격 상승 심리를 자극하는 실수를 범해서는 안된다"고도 했다. </p> <p dmcf-pid="7HZAEEc6pY" dmcf-ptype="general">지난달 말 기준 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 가계대출 잔액은 730조9천671억원으로, 8월 말(725조3천642억원)보다 5조6천29억원 증가했다. 월간 최대 기록이었던 8월(+9조6천259억원)보다 증가 폭이 약 4조원 정도 줄었다.</p> <p dmcf-pid="zX5cDDkPFW" dmcf-ptype="general">하지만 이른바 '영끌(영혼까지 끌어모음)'과 직결된 주택 구입 목적 개별 주택담보대출의 경우, 5대 은행에서 9월 한 달에만 새로 10조3천516억원이 취급됐다. 하루 평균 3천451억원 규모로, 8월(3천596억원)보다 4%가량 적지만 추석 연휴 사흘을 빼면 평균 3천934억원으로 8월에 이어 역대 최대 기록을 다시 갈아치웠다. </p> <p dmcf-pid="qZ1kwwEQuy" dmcf-ptype="general">한국부동산원에 따르면 9월 넷째 주(23일 기준) 서울 아파트값은 전주보다 0.12% 올랐다. 상승률이 8월 둘째 주(0.32%) 5년 11개월 만에 최고점을 찍은 뒤 조금씩 낮아지고 있다. </p> <p dmcf-pid="BRd0uuph0T" dmcf-ptype="general">다만 9월 주택 거래나 집값 추이 역시 주말까지 닷새에 이르는 추석 연휴의 영향을 받은 만큼, 부동산 시장이 추세적으로 안정됐다고 판단하기는 아직 이른 상황이다. </p> <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="beJp77Ul3v" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054508893twdc.gif" data-org-width="650" dmcf-mid="8hx133ts02" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054508893twdc.gif" width="650"></p> </figure> <p dmcf-pid="KV4GZZHEFS" dmcf-ptype="general">이런 이유로 민지희 미래에셋증권 채권 애널리스트는 한은이 인하를 11월로 미룰 가능성이 더 큰 것으로 봤다.</p> <p dmcf-pid="9f8H55XD3l" dmcf-ptype="general">그는 "9월 가계대출 증가세가 7∼8월보다 꺾인 것은 맞지만, 추석 연휴까지 끼어 있는 한 달 추이만을 보고 추세가 전환됐다고 판단하기 어렵다"며 "정부도 부동산 안정을 위해 가계대출을 조이는 상황에서 한은이 바로 10월에 금리를 낮추는 것은 정책 엇박자로 보일 수도 있다. 따라서 한은이 좀 더 추이를 확인하고 11월에 인하하는 게 좀 더 합리적이라고 생각한다"고 주장했다.</p> <p dmcf-pid="246X11ZwFh" dmcf-ptype="general">금리 인하를 예상한 주원 현대경제연구원 경제연구실장도 "9월 주택담보대출 증가 폭이 줄어든 데는 연휴 효과도 있고, 2단계 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 시행 효과도 있겠지만 실제로 가계대출 추세가 바뀌었는지는 상당히 의문"이라며 "한은이나 이 총재가 (8월 금통위에서) 부동산과 가계부채를 동결 이유로 들었지만, 명분 쌓기 성격일 뿐 지금까지 동결의 실질적 이유는 미국 연준이 움직이지 않았기 때문"이라고 분석했다.</p> <p dmcf-pid="V46X11Zw0C" dmcf-ptype="general">장민 한국금융연구원 선임연구위원 역시 "8월 회의에서 (금통위·이 총재가) 말한 집값과 가계대출 관련 조건을 충족하지 못했다"며 "그런데도 인하를 예상하는 것은, 한은이 제시한 조건을 완전히 충족할 수 없는 데다 내수가 그만큼 안 좋다는 뜻"이라고 설명했다.</p> <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="f8PZtt5rUI" dmcf-ptype="figure"> <p class="link_figure"><img alt="[그래픽] 5대 은행 가계대출 증감 추이 (서울=연합뉴스) 김민지 기자 = 2일 금융권에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 9월 말 가계대출 잔액은 730조9천671억원으로, 8월 말(725조3천642억원)보다 5조6천29억원 증가해 증가폭이 전월(9조6천259억원)에 비해 둔화했다. minfo@yna.co.kr X(트위터) @yonhap_graphics 페이스북 tuney.kr/LeYN1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054509024jwdq.jpg" data-org-width="499" dmcf-mid="6WuOhhIiF9" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202410/06/yonhap/20241006054509024jwdq.jpg" width="658"></p> <figcaption class="txt_caption default_figure"> [그래픽] 5대 은행 가계대출 증감 추이 (서울=연합뉴스) 김민지 기자 = 2일 금융권에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 9월 말 가계대출 잔액은 730조9천671억원으로, 8월 말(725조3천642억원)보다 5조6천29억원 증가해 증가폭이 전월(9조6천259억원)에 비해 둔화했다. minfo@yna.co.kr X(트위터) @yonhap_graphics 페이스북 tuney.kr/LeYN1 </figcaption> </figure> <p dmcf-pid="46Q5FF1mpO" dmcf-ptype="general"><strong> "집값 등 우려에 인하 여력 작은데…은행 가산금리 오르면 피벗 효과 의문" </strong></p> <p dmcf-pid="8b9TYYyjzs" dmcf-ptype="general">전문가들은 대체로 한은이 내년 상반기까지 0.25%p씩 세 차례, 총 0.75%p 정도 금리를 낮출 것으로 전망했다. 연내 한 차례, 내년 상반기 두 차례 인하 시나리오가 가장 많은 지지를 받았다.</p> <p dmcf-pid="6K2yGGWAFm" dmcf-ptype="general">안재균 신한투자증권 연구위원은 "한은이 기준금리를 올해 10월 1회, 내년 상반기 2회 낮추고 하반기 동결해 2.75% 수준에서 유지할 것"이라고 예상했다.</p> <p dmcf-pid="P9VWHHYcpr" dmcf-ptype="general">박 이코노미스트는 "경기 둔화와 물가 안정에도 불구, 주택시장에 대한 우려로 금리 인하 여력은 크지 않을 것"이라며 "연말까지 인하 폭은 0.25%p에 그치고 내년 상반기에도 0.25%p씩 두 차례만 내릴 것"이라고 전망했다.</p> <p dmcf-pid="QLgqKKBWUw" dmcf-ptype="general">10월 피벗이 시작되더라도, 통화 완화의 효과가 생각보다 크지 않을 수 있다는 전망도 나왔다.</p> <p dmcf-pid="xoaB99bY7D" dmcf-ptype="general">조 연구위원은 "금리 인하가 체감 경기나 소비에 도움이 되려면 채권 등 시장금리와 대출금리가 낮아져야 한다"며 "그러나 이미 시장금리는 1∼2회 기준금리 인하를 가정해서 낮아진 상태인 데다, 가계대출 억제 정책을 이유로 은행 등 금융기관은 계속 가산금리를 높일 가능성이 크다"고 지적했다.</p> <p dmcf-pid="yt3wssrRpE" dmcf-ptype="general">아울러 7명의 전문가 가운데 6명은 미국 연준이 9월에 이어 11월 다시 '빅컷'을 단행할 확률은 낮은 것으로 봤다. 두 차례 연속 빅컷이 필요할 만큼 고용시장 등 미국 경기가 크게 나쁘지 않은 만큼, 0.25%p 인하로 충분히 대응할 수 있다는 진단이 우세했다.</p> <p dmcf-pid="W46X11Zwpk" dmcf-ptype="general">다만, 주 실장은 "연말까지 연준이 0.50%p 추가로 금리를 낮출 것"이라며 "한 차례 빅컷일지 두 차례 0.25%p 인하일지는 모르겠지만, 미국 경기가 둔화하는 것은 확실하고 그에 비해 현재 금리가 매우 높은 수준이기 때문"이라고 분석했다. </p> <p dmcf-pid="Y8PZtt5ruc" dmcf-ptype="general">shk999@yna.co.kr, hanjh@yna.co.kr, built@yna.co.kr</p> <p dmcf-pid="Ht3wssrR0j" dmcf-ptype="general">▶제보는 카톡 okjebo</p> </section> </div> <p class="" data-translation="true">Copyright © 연합뉴스. 무단전재 -재배포, AI 학습 및 활용 금지</p>
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