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[실시간뉴스][단독] 이 대통령이 퇴출까지 언급한 회사 어디길래…코스피 3분의1 해당된다

온카뱅크관리자

2026-11-15 17:57:39

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">SK이노·한화·롯데쇼핑 등<br>시총 상위권 기업도 대거 포함<br>대주주 지분 70% 이상도 98곳<br>李, 독점경영기업 퇴출 거론에<br>당국 “주식분산 요건 재검토”</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="KYsEfWrNvS">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="188106e9c3c79bac07b23c562bb041aec2fb8ac0b7db0afae50149ce68258844" dmcf-pid="9GOD4Ymjhl" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="이재명 대통령이 지난 13일 서울 영등포구 여의도에서 열린 자본시장 정책 간담회에서 발언하고 있다. [김호영 기자]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173923877dpfn.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="xBhIUmoMWh" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173923877dpfn.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            이재명 대통령이 지난 13일 서울 영등포구 여의도에서 열린 자본시장 정책 간담회에서 발언하고 있다. [김호영 기자]
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="b5c9b944cc47e575c8ad1ec2a6bfee86226ec23389ccf66c5965b57bdd9c6b2f" dmcf-pid="2tvIM1lwCh" dmcf-ptype="general">
           국내 상장사 5곳 중 1곳은 최대주주·특수관계인이 전체 회사 주식의 절반 이상을 보유하면서도 주가순자산비율(PBR)이 1배에 미치지 못하는 저평가 상태인 것으로 나타났다.
          </div>
          <p contents-hash="610c62c845693dacf12d3cfe68f9d05288b7a8b3ca438b7b14bac041f1d003d0" dmcf-pid="VFTCRtSrWC" dmcf-ptype="general">이재명 대통령이 과도한 지분 집중으로 사실상 개인회사처럼 운영되는 상장사에 대해 퇴출 필요성을 제기하면서 이들의 지배구조와 기업가치 제고 방안이 도마에 오를 전망이다.</p>
          <p contents-hash="ecae5e8e87f3d3125900bac1f4516b53e0089b3b45cd2dd04c4fb4af67760732" dmcf-pid="f3yheFvmvI" dmcf-ptype="general">15일 트러스톤자산운용에 따르면 지난 12일 기준 국내 상장사 2638곳 중 최대주주 측 지분율이 50% 이상이면서 PBR이 1배 미만인 기업은 총 568곳(21.5%)에 달했다. 이 중 코스피 상장사는 278곳(33.7%), 코스닥 상장사는 290곳(16.9%)이었다. 이외에 자본잠식 상태인 종목도 2곳(STX·제일엠앤에스)으로 나타났다.</p>
          <p contents-hash="eee87a9bac4d5d4fdebe9f0c4603881ecbb2662c441869a84ad9b771eb76d3a3" dmcf-pid="40Wld3TsvO" dmcf-ptype="general">대주주 지분율이 70%를 넘는 저PBR 기업도 적지 않았다. 최대주주 측 지분율이 70% 이상이면서 PBR이 1배 미만인 상장사는 코스피 47곳, 코스닥 51곳 등 총 98곳으로 집계됐다. 이 가운데 20곳은 지분율이 80% 이상이었다. 기업가치 저평가 상태가 오랜 기간 이어져도 대주주가 경영권 상실 압박을 받기 힘든 구조인 셈이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="5b013e42d150e7610a891f8ed6af03e8c6b3252c9088789ae78fbadeecad7e21" dmcf-pid="8pYSJ0yOSs" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173925155hrnh.png" data-org-width="700" dmcf-mid="yTZHfWrNvC" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173925155hrnh.png" width="658"></p>
          </figure>
          <div contents-hash="2181730add1652822a0d47344d17c1306cb259a9de82a1f0f5302a4c8c6a69d3" dmcf-pid="6UGvipWICm" dmcf-ptype="general">
           시가총액 상위권 기업에서도 이 같은 현상이 확인됐다.
          </div>
          <p contents-hash="2b2f549ad45bcfb35ece251764f54a89e4368a49e3959901a20bfb23a3b6cff9" dmcf-pid="PuHTnUYCyr" dmcf-ptype="general">한국전력은 PBR이 0.38배에 그친 반면 최대주주 측 지분율은 51.11%에 달했다. 다만 공기업인 한국전력은 법률상 정부가 자본금 51% 이상을 출자하도록 돼 있다. SK이노베이션(0.48배·52.09%) 기업은행(0.40배·68.54%) NH투자증권(0.79배·63.71%) 삼성카드(0.53배·71.87%) 등도 이에 해당했다. 코스닥 상장사 중에도 하림지주(0.18배·50.43%) 솔브레인홀딩스(0.41배·78.46%) 등 시가총액 상위 기업이 다수 포함됐다.</p>
          <p contents-hash="ceebba050e09626101eadc6bdcdae3e2fb665c2f2bcd2ebd9124ab4a46ffd545" dmcf-pid="Q7XyLuGhvw" dmcf-ptype="general">이처럼 대주주 지분이 과반을 넘기면 주가가 저평가돼도 경영권 경쟁을 통한 시장 견제가 작동하기 어렵다. 외부 투자자가 저평가된 기업의 지분을 매집해 경영권 인수를 시도하더라도 기존 대주주가 과반 의결권을 확보하고 있다면 경영진 교체가 사실상 불가능해서다. 이는 기업가치가 낮게 평가되더라도 경영권 상실 가능성과 관련한 개선 압력이 충분히 형성되지 못하는 요인이 될 수 있다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="359c48f76280aaa244673cb48296a30eeddcba04a278c6f3d60844e4e61d7221" dmcf-pid="xzZWo7HlvD" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="이재명 대통령이 13일 서울 여의도 한국거래소 홍보관에서 열린 자본시장 정책 간담회에서 지분 의무 공개 매수제도 활성화 방안에 대해 즉석 투표를 하고 있다. [김호영 기자]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173926403unrj.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="WU2KaqZvyI" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/mk/20261115173926403unrj.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            이재명 대통령이 13일 서울 여의도 한국거래소 홍보관에서 열린 자본시장 정책 간담회에서 지분 의무 공개 매수제도 활성화 방안에 대해 즉석 투표를 하고 있다. [김호영 기자]
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="7a4cc6a5e619a08feef647254f5c5a91f12ad10c56d0c91162fea0d625850e01" dmcf-pid="yEiMtkd8SE" dmcf-ptype="general">
           지난 13일 한국거래소에서 열린 자본시장 정책 간담회에서도 이 같은 문제의식이 제기됐다. 이성원 트러스톤자산운용 부문대표는 “우리나라에는 적대적 인수·합병(M&amp;A)이 불가능한 기업이 있다”며 “(최대주주 측의 과도한 지분 보유로) 이들 기업은 애초에 이사회 교체가 불가능하다. 기관투자자를 통한 시장 견제 기능도 작동하기 어렵다”고 지적했다.
          </div>
          <p contents-hash="dacb2bc69e983bd54cb455f7878dd50c6dacf687370de84aefb2e67564f58006" dmcf-pid="WbtHNB5TSk" dmcf-ptype="general">이 대통령도 상장사의 대주주 지분율에 관해 제도 개선을 당부했다. 이 대통령은 “상장에 따른 이익은 다 누리면서 사실상 독점경영을 하는 건 못하게 해야 하는 것 아니냐”며 “너무 과하게 실질적으로 개인회사 비슷하게 운영되는 경우는 시장에서 퇴출하는 방안을 강구해야 하지 않겠느냐”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="53ae503c91ced35728ef317b2ce10a058da00268f4e6ef973ecb00314d1dd438" dmcf-pid="YKFXjb1yTc" dmcf-ptype="general">이에 따라 금융당국은 상장 이후 대주주에 지분이 집중되지 않게 제한할 수 있도록 관련 기준을 재검토할 전망이다. 현행 상장유지 조건에는 최대주주 지분율에 대한 상한이 없다. 이억원 금융위원장은 “(상장유지를 위한 분산 요건 중) 부족하거나 활성화되지 않는 부분이 있는지 살펴보겠다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="67bb8c8ca7af74e60d58e44e154aad21c9b875161fd93485c1bf46c9ba5f2427" dmcf-pid="G93ZAKtWlA" dmcf-ptype="general">주식분산 요건 강화에 대한 논의가 본격화하면 대주주 지분율이 높은 저PBR 기업들도 대응에 나설 것으로 예상된다. 대주주가 지분을 매각하면 시장에 유통되는 주식이 늘어나지만 경영권이 약화될 수 있다. 따라서 다수 기업이 대주주 지분 매각 대신 배당 확대와 수익성 개선 등으로 주가 저평가를 해소하는 방안을 우선 검토할 가능성이 크다.</p>
          <p contents-hash="67d63b81af517eb6ceb0fd9e77c41230d2a0a4602300335cc694ec0a02e1f184" dmcf-pid="H205c9FYTj" dmcf-ptype="general">다만 주주환원이나 주가 상승만으로 과도한 지분 집중 문제가 해결되진 않는다. 상장유지 요건에서 최대주주 지분율 상한이나 일반주주 보유 비중이 강화되면 PBR이 1배를 넘더라도 대주주 지분을 줄여야 할 수 있어서다.</p>
          <p contents-hash="0816a0b16d8f85c6a8734ceb3dd9d36b4fcd00ae6d22daea653737f1efe579da" dmcf-pid="XVp1k23GWN" dmcf-ptype="general">한 금융투자업계 관계자는 “주가 저평가를 해소하는 것과 대주주에게 집중된 지분을 분산하는 것은 별개의 문제”라며 “주식분산 요건이 강화되면 배당 확대나 자사주 소각만으로는 대응하기 어려울 수도 있다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="bee032a775c79a77edba99e92ba0ef955a751265d7ef42d162987b51ea3d70c9" dmcf-pid="ZfUtEV0HCa" dmcf-ptype="general">지분율 규제뿐만 아니라 기관투자자의 주주관여 활동을 확대해야 한다는 목소리도 나온다. 이성원 대표는 “상법 개정으로 게임의 룰이 바뀌었지만 정작 운동장에서 뛸 선수가 없다”며 “우리나라에는 적극적으로 주주관여 활동을 수행하는 운용사가 너무 적다”고 말했다. 시장의 자율적인 감시 기능을 강화해 대주주의 경영권을 견제해야 한다는 뜻이다.</p>
          <p contents-hash="5860f2511adbf2c8b234e22de8091f04542efa0ad49076f1fd0f136b4e05a9ac" dmcf-pid="54uFDfpXhg" dmcf-ptype="general"><strong>※ 이 기사와 대주주 지분 과반·저PBR 기업 전체 명단은 11월 15일 오후 3시 46분 매경플러스에 먼저 게재됐습니다.</strong></p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 매일경제 &amp; mk.co.kr. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지</p>

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