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[IT뉴스]자금조달 막히고 M&A 내몰려…벤처 위협하는 ‘상폐기준 강화’

온카뱅크관리자

2026-11-11 17:57:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">시총 기준 150억→200억 상향<br>정책 유탄에 흑자 기업도 위기<br>“매출 성장세·부채 등 반영해야”</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="2auh8PLxWy">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="531d404a486a2b893984b6937a40d98c165fd2f8b09fe34ea083c5ea1c72b052" dmcf-pid="VN7l6QoMWT" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="서울 여의도 한국거래소 전경. 연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/seouleconomy/20261111175402294tldj.png" data-org-width="800" dmcf-mid="bQOeHZ71vG" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/seouleconomy/20261111175402294tldj.png" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            서울 여의도 한국거래소 전경. 연합뉴스
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          </figure>
          <p contents-hash="d0220374eac1bd201481009b12836649ed92a7bef21abb168576a039b621285a" dmcf-pid="fcBTxRNdSv" dmcf-ptype="general">정부의 상장폐지 개혁안 발표 이후 코스닥 상장 벤처기업들 사이에서 우려가 커지고 있다. 자본시장을 선진화하겠다는 정책 취지와 달리 시가총액이 줄었다는 이유만으로 상장폐지(상폐) 위기에 몰리면서 경영과 자금 조달에 어려움을 겪는 기업이 늘고 있어서다. 기업에 낙인을 찍는 방식의 정책을 서둘러 손보지 않으면 문 닫는 기업이 속출할 것이라는 전망도 벤처업계 안에서 나온다.</p>
          <p contents-hash="c427b83a1bf3b36ccff177dd93c4317cd24eb4235dbba46e304acedecb4c7026" dmcf-pid="4kbyMejJyS" dmcf-ptype="general">11일 벤처 업계에 따르면 시총 500억 원 이하 코스닥 기업들이 인수합병(M&amp;A) 제안을 받거나 자금난에 몰리는 사례가 잇따르고 있다.</p>
          <p contents-hash="3046183bfeae531dc83c7a3043990d0ea7a3049a443f6697b4accdb085c2f776" dmcf-pid="8EKWRdAiTl" dmcf-ptype="general">A 기업은 정부가 상폐 시총 기준을 150억 원에서 200억 원으로 올린 7월 이후 국내외 사모펀드로부터 여러 차례 매각 제안을 받았다. 당시 이 기업 주가는 최근 1년 최고가의 절반 수준으로 떨어져 시총이 400억 원대로 줄어든 상태였다. A 기업 대표는 “시총이 흔들리자 기업사냥꾼들로부터 회사를 사겠다는 제안들을 직·간접적으로 받았다”며 “매년 매출과 흑자를 내는 사업을 이번 기회에 헐값에 사려는 시도로 보고 거절했다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="2b96bea10359ec861b736b26bd1354eae7bed89d2fe87a2a0d5c2739d057ccde" dmcf-pid="6D9YeJcnlh" dmcf-ptype="general">B 기업도 최근 여러 건의 M&amp;A 제안을 받은 데 이어 자금 조달 압박까지 커졌다고 토로했다. 연말 만기가 돌아오는 대출을 두고 금융사가 벌써 만기 연장이 어려울 수 있다며 추가 담보 등을 요구했다는 것이다. 다른 금융사로 갈아타는 길도 사실상 막혔다. 금융사들이 대출 문턱을 높인 것은 시장 상황에 따라 B 기업의 시총이 상폐 기준인 200억 원 아래로 내려갈 수 있다고 봤기 때문이다. 관리종목으로 지정되지 않은 기업까지 정책의 여파를 맞고 있는 셈이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="eaf9a9d938d10012e3ada91479e15d2cc43a10db1707f4885c01c07a87700add" dmcf-pid="Pw2GdikLTC" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/seouleconomy/20261111175403601thxn.jpg" data-org-width="1200" dmcf-mid="9n3s2fd8CW" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/11/seouleconomy/20261111175403601thxn.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <p contents-hash="18b99bfa8f5957b52b6a4b6decf76f3ba7a5b37d1402769fd37f4e70c8eba4c5" dmcf-pid="QrVHJnEoWI" dmcf-ptype="general">기업들은 금융당국이 시총을 잣대로 한 자본시장 선진화 정책을 내놓으면서 이런 어려움이 시작됐다고 입을 모은다. 금융당국은 부실 종목을 퇴출하기 위해 코스닥 상폐 시총 기준을 올해 초 40억 원에서 150억 원으로 올린 데 이어 7월에는 200억 원으로 다시 높였다. 기업들의 반발이 커지면서 현재는 시총 기준에 따라 관리종목은 지정하되 후속 상폐 절차는 중단된 상태다.</p>
          <p contents-hash="0cfae8d1afa446547a394e38e7ad209c00ccb1351283b4fa368678674a5b0e85" dmcf-pid="xmfXiLDgCO" dmcf-ptype="general">업계는 시총만으로 기업가치를 평가하기 어려운데도 정부가 정량 기준을 획일적으로 적용해 코스닥 상장사 수를 줄이려 한다고 비판한다. 올해 코스닥은 반도체 종목으로의 투자 쏠림과 미국발 인공지능(AI) 투자 위축 우려 등으로 급락했다. 이 때문에 개별 기업의 실적 개선이나 투자, 자사주 매입 같은 호재가 주가에 반영되기 어려웠다는 것이다.</p>
          <p contents-hash="d82008d9725bbfedd85c2cfdac0f40aff93c2191a6758d558de198cda545dd89" dmcf-pid="yKCJZ1qFvs" dmcf-ptype="general">이달 초 기준 전체 관리종목 101곳 가운데 코스닥 상장 중소기업은 73곳이다. 업계의 한 관계자는 “제조 분야 벤처기업들은 관리종목으로 지정되면서 대기업과 납품 거래가 끊어질 위기를 겪고 있다고 한다”며 “시총 외에 매출 성장세, 부채비율 등을 반영해 정상·성장기업이 퇴출되지 않도록 해야 한다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="d5fc777528d7fb75274ee07f3581420cfae843aee4918987a5e2d3dd847e9cdb" dmcf-pid="WopIf8iPWm" dmcf-ptype="general">김지영 기자 jikim@sedaily.com</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 서울경제. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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