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[실시간뉴스]“삼성전자 딜 하나만 따면 일년 농사 끝난다”... ADR 발행설·분할설 들끓는 까닭

온카뱅크관리자

2026-09-24 07:07:35

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 <img alt="SK하이닉스의 나스닥 ADR 상장을 기념해 미국 타임스스퀘어 나스닥 타워 전광판에 광고가 나오고 있다. /뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924060257430vuuz.jpg" data-org-width="1279" dmcf-mid="0jyuyCfzgf" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924060257430vuuz.jpg" width="658">
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 SK하이닉스의 나스닥 ADR 상장을 기념해 미국 타임스스퀘어 나스닥 타워 전광판에 광고가 나오고 있다. /뉴스1
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 이 기사는 2026년 9월 21일 16시 47분 조선비즈 머니무브(MM) 사이트에 표출됐습니다. 
 “삼성전자는 ADR 발행 생각 없답니까?”
 지난 7월 SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 발행 당시, 외국계 투자은행(IB) 사이에서는 이런 질문이 오갔다. 약 40조원 규모의 초대형 거래가 성사되자 삼성전자에서도 비슷한 거래가 나올 가능성이 있는지를 수시로 질문했던 것이다.
 당시에는 외국계 IB들이 삼성전자 ADR 가능성을 꽤 적극적으로 타진했던 것으로 전해진다. 삼성전자와 거래 관계가 있거나 그룹 사정을 잘 아는 금융권 관계자들을 찾아가 발행 가능성을 묻고, 실제로 거래가 성사될 수 있을지 분위기를 살폈다.
 그 배경에는 SK하이닉스 ADR이 남긴 강한 인상이 있었다. 씨티글로벌마켓증권과 JP모간 등 주관사로 참여한 IB들은 한 건의 거래로 사실상 올해 영업을 마무리했다는 이야기가 나올 정도였다. 반대로 주관사 경쟁에서 밀린 IB들은 “다음은 어디냐”를 찾기 시작했고, 국내에서 수십조원 규모의 거래를 만들 수 있는 삼성전자가 자연스럽게 눈에 들어왔다.
 글로벌 IB들이 들쑤시고 다니다 보니 삼성전자 ADR 발행설이 자연스럽게 나왔고, 이 때문에 삼성전자는 “계획이 없다”는 공식 입장을 발표해야 했다. 사실 삼성전자를 둘러싼 소문은 ADR 발행설뿐만이 아니다. 삼성전자는 사업 부문을 쪼개는 기업 분할설이나 지주회사 전환설 등이 끊이지 않는다. 대부분 진원지로 IB업계가 지목된다.
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 <img alt="JP모간. /조선DB" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924060258821valr.jpg" data-org-width="560" dmcf-mid="WEtdbUAiaH" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924060258821valr.jpg" width="658">
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 JP모간. /조선DB
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 ◇“하이닉스 한 건이 연간 영업익의 절반 이상”... 그렇다면 삼성전자는?
 외국계 IB들이 하이닉스 ADR 이후 삼성그룹 주변을 적극적으로 살핀 데는 단순히 대형 거래의 트랙레코드를 쌓기 위해서만은 아니다. 한 건에서 발생한 수수료 자체가 상당한 규모였다.
 SK하이닉스는 지난 7월 1억7790만주의 ADR을 주당 149달러에 발행했다. 조달 규모는 약 265억달러로 원화 기준 약 40조원에 달했다. 씨티글로벌마켓증권과 JP모간, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카(BofA)가 공동대표주관사로 참여했다.
 SK하이닉스가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에 따르면 전체 ADR 인수수수료는 3888억6845만원이다. 발행 규모의 약 0.97%에 해당한다. 업계에서는 이 가운데 씨티글로벌마켓증권과 JP모간이 각각 1000억원 안팎의 수수료를 확보한 것으로 보고 있다. 이 중 절반가량이 한국법인에 귀속된 것으로 알려졌다.
 씨티글로벌마켓증권의 지난해 영업이익은 약 800억원이다. 한국법인에 500억원가량이 돌아왔다면 한 해 영업이익의 60%를 넘는 규모다. JP모간의 지난해 영업이익도 약 1380억원으로, 500억원을 기준으로 하면 3분의 1을 웃돈다.
 SK하이닉스도 이 정도인데, 만약 삼성그룹이 뛰어들면 어떨까. 글로벌 IB들의 시선은 자연스럽게 삼성그룹으로 향했다.
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 <img alt="서울 서초구 삼성전자 본사. /뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924070339580ztre.jpg" data-org-width="4114" dmcf-mid="Gwrabh4qjj" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/24/chosunbiz/20260924070339580ztre.jpg" width="658">
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 서울 서초구 삼성전자 본사. /뉴스1
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 ◇ADR 물어보던 IB들, 이제는 삼성그룹 대형 M&amp;A 정조준
 9월 현재, 삼성전자 ADR 발행설은 쑥 들어갔다. 그래도 IB들은 삼성그룹을 예의주시한다. 삼성그룹 곳곳에서 해외 투자와 M&amp;A 움직임이 구체화되고 있어서다.
 외국계 IB들은 계열사별로 관심을 가질 만한 업종과 지역을 파악해 해외 인수 후보를 직접 찾아보고 있다. 아직 공식 매물로 나온 기업이 아니더라도 삼성 계열사가 관심을 가질 만한 회사를 추려놓고 기회를 엿보는 식이다.
 삼성전자에서는 지난해 11월 사업지원실 산하에 M&amp;A팀을 별도 조직으로 꾸렸다. 기존 사업지원TF에서 굵직한 M&amp;A 프로젝트를 담당했던 인력을 정규 조직으로 재편한 것으로, 하만 인수 등에 관여했던 안중현 사장이 팀장을 맡았다.
 삼성생명과 삼성화재도 각각 미국 프린시플파이낸셜그룹(PFG), 영국 특수보험사 캐노피우스 관련 거래를 검토하고 있는 것으로 알려졌다. 삼성SDS는 지난 4월 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 KKR로부터 1조2200억원 규모의 전환사채(CB) 투자를 유치했다. KKR의 글로벌 네트워크와 M&amp;A 전문성을 활용해 해외 성장 기회를 찾기로 한 만큼 해외 기업 인수 가능성도 열려 있다.
 국경을 뛰어넘는 크로스보더 M&amp;A는 외국계 IB들이 공을 들이는 영역이다. 해외 현지 법인이나 금융기관 네트워크를 활용하면 잠재 매도자와 접촉하거나 아직 공식 매물로 나오지 않은 기업의 매각 가능성을 먼저 파악할 수 있어서다. “삼성에서 딜이 나오면 우리를 써달라”고 기다리는 것이 아니라, 해외에서 삼성 계열사가 살 만한 회사를 먼저 찾아 “이 회사 한번 보시겠습니까”라고 들고 가는 것이다.
 물론 ADR 발행에 대한 ‘기대’도 아예 꺼둔 것은 아니다. 최근에도 외국계 IB들이 국내 금융권 관계자들에게 ADR 관련 분위기를 물어본 것으로 알려졌다. 과거처럼 실제 발행 가능성을 적극적으로 타진하는 단계는 아니지만, 혹시라도 대형 자본시장 거래가 나올 가능성을 염두에 두고 주변에 가볍게 물어보는 정도다.
 업계 관계자는 “삼성그룹 계열사마다 관심 분야가 달라 해외에서 딜을 발굴해 제안할 여지가 상당히 많다”며 “삼성전자뿐 아니라 금융·IT 계열사까지 대형 거래 가능성이 나오면서 삼성 관련 딜을 하나라도 잡으려는 분위기가 강해지고 있다”고 말했다.
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