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[IT뉴스]카카오, 인적분할 앞두고 소액주주 설득…"두나무 차익 30% 환원"

온카뱅크관리자

2026-09-17 08:37:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">3년간 자사주 3000억 소각<br>최대주주 지분 24%, 소액주주 표심이 분할 성패 가른다</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="Q41jid8BHZ">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="3cfc08747f13572ac051efa553b7bdc5efb4d9ba518e2fedc449c94af667d624" dmcf-pid="x8tAnJ6bZX" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="[서울=뉴시스] 카카오가 회사를 둘로 쪼개는 승부수를 던졌다. 카카오톡과 인공지능(AI)에 집중하는 '카카오AI'와 주요 계열사를 키우고 새로운 사업에 투자하는 '카카오X'로 나눠 각각 독립 경영에 나선다. 사진은 기사 이해를 돕기 위한 카카오AI·카카오X 임시 로고. *재판매 및 DB 금지" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153055pvea.jpg" data-org-width="720" dmcf-mid="8JlMf2u55t" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153055pvea.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            [서울=뉴시스] 카카오가 회사를 둘로 쪼개는 승부수를 던졌다. 카카오톡과 인공지능(AI)에 집중하는 '카카오AI'와 주요 계열사를 키우고 새로운 사업에 투자하는 '카카오X'로 나눠 각각 독립 경영에 나선다. 사진은 기사 이해를 돕기 위한 카카오AI·카카오X 임시 로고. *재판매 및 DB 금지
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="9e66ada8ff8fd5c772e07efbc812146ebea25e179e091e0ad8b4067a085d54df" dmcf-pid="yloU5XSrtH" dmcf-ptype="general">[서울=뉴시스]오동현 기자 = 카카오가 인적분할을 앞두고 소액주주 간담회를 열고 주주환원 확대 방안을 내놓으며 설득에 나섰다.</p>
          <p contents-hash="97f5933e1982e34e03ab01d949b851c7db308241f9fb93cdd810336bad054b7f" dmcf-pid="WkPGlCEoGG" dmcf-ptype="general">두나무 지분 매각 차익의 30%를 주주에게 돌려주고, 신설회사 카카오AI는 잉여현금흐름(FCF)의 최대 40%를 환원하겠다는 내용이다.</p>
          <h3 contents-hash="509ba2ba027f3bea3dff03f93cd26e46e12b56980502751216b791a9f547c478" dmcf-pid="YEQHShDg1Y" dmcf-ptype="h3">"최대주주 지배력 강화 아니다"</h3>
          <div contents-hash="a1811f9b80d1513b85c4bc10c2a3e492fb9e32f39765ab24cd4faac0fc193d48" dmcf-pid="GDxXvlwa5W" dmcf-ptype="general">
            카카오는16일 온라인으로 '지배구조 개편 소액주주 간담회'를 열었다. 신종환 최고재무책임자(CFO)와 김도영 카카오X 대표 내정자 등이 참석했다.
          </div>
          <p contents-hash="570c844593625e13a529a13193cae329686c175bd38429f5d4918b5fd661ca0a" dmcf-pid="HwMZTSrNGy" dmcf-ptype="general">신 CFO는 인적분할은 모든 주주가 같은 비율로 두 회사 주식을 배정받는 구조여서 최대주주 지분율도 분할 전과 같게 유지된다고 설명했다. 현물출자 방식 유상증자나 지주회사 체제 전환도 계획하지 않고 있다고 밝혔다.</p>
          <p contents-hash="7b549235dca72741972cf00a9e5fc128edf483381120b5c91bba8f152debbf4b" dmcf-pid="XrR5yvmjtT" dmcf-ptype="general">인적분할 뒤 지주회사로 전환하는 과정에서 대주주 지배력이 커질 수 있다는 우려가 있다. 신 CFO의 설명은 이런 소액주주의 우려를 의식한 것으로 풀이된다.</p>
          <p contents-hash="9a89c86de195146e78b864dbc075e86f7beb655c7c1286246f92a9146d16d10e" dmcf-pid="Zme1WTsAYv" dmcf-ptype="general">회사는 삼양홀딩스·효성 등 국내 인적분할 6건을 분석했다. 그 결과 분할 후 두 회사의 합산 시가총액이 평균 32% 늘었다고 설명했다.</p>
          <h3 contents-hash="3c409b4a428af0ef4c72d3d88329a9605fd3b5787ebf14f973acc785f322ee37" dmcf-pid="5sdtYyOcHS" dmcf-ptype="h3">"두나무 차익 30% 주주환원"</h3>
          <div contents-hash="1198dede6f903b9caf905eaf4b6ce1b0de5a55207ba3e817418a8df68d6c3792" dmcf-pid="1OJFGWIk1l" dmcf-ptype="general">
            카카오X는 자회사로부터 받는 세후 배당금의 30%와 투자차익의 30%를 주주환원 재원으로 쓰기로 했다.
          </div>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="bec0899d6383d3819525c59d41cabd2a854ccf335fade838c8e2b189172c9a52" dmcf-pid="tIi3HYCEHh" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="[서울=뉴시스] 김도영 카카오X 대표 내정자. (사진=카카오 제공)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153200rzpq.jpg" data-org-width="720" dmcf-mid="6MR5yvmjY1" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153200rzpq.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            [서울=뉴시스] 김도영 카카오X 대표 내정자. (사진=카카오 제공)
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="9a533982de8971b77b00354e56e94d202c0c4ba941ecc8747c3a593bd4b81e49" dmcf-pid="FCn0XGhDXC" dmcf-ptype="general">김 내정자는 두나무 지분 매각으로 약 1조원 규모의 세후 투자 차익이 발생했고, 이 중 30%를 주주에게 환원하겠다고 밝혔다. 이를 재원으로 향후 3년간 3000억원 규모 자사주를 매입해 소각한다.</p>
          <p contents-hash="b3a06f33fc3d674671d6b488b8e8d42b53f45c74d93d047155a4ad9e52446a1b" dmcf-pid="3hLpZHlwYI" dmcf-ptype="general">카카오X가 보유한 SK텔레콤·카도카와 지분에서 차익이 생겨도 같은 원칙을 적용한다. 회사 측은 투자 성과가 실현될 때마다 주주와 나누겠다고 강조했다.</p>
          <p contents-hash="bb9844ab8f8452b61f7e7df59d7c4bba76e06f52f4b3850953e495a33df3405c" dmcf-pid="0loU5XSrGO" dmcf-ptype="general">신설회사 카카오AI는 별도 조정 잉여현금흐름의 20~35%를 주주환원에 활용한다. 잉여현금흐름이 전년보다 50% 이상 늘면 환원 비율을 최대 40%까지 높인다. 잉여현금흐름은 기업이 영업으로 번 현금에서 설비투자 등을 빼고 남은 돈이다.</p>
          <h3 contents-hash="9ccf48ef43ec92337e5f12fc2b6ac5ef664d169b4df2d2c1a753a146ce43b603" dmcf-pid="pSgu1ZvmXs" dmcf-ptype="h3">"자회사 관리 부담 덜고 AI에 집중"</h3>
          <div contents-hash="665e3bfcfaed35ba0378b3b9cb67321fc53990c47f68be92491d013d59443c94" dmcf-pid="Uva7t5Ts5m" dmcf-ptype="general">
            카카오는 지난달 21일 이사회에서 인적분할을 결의했다.
          </div>
          <p contents-hash="43fd72618e20d231495c86a846b9ba1c242ebaebbba221b0576a28a60272c1e5" dmcf-pid="uTNzF1yO1r" dmcf-ptype="general">카카오에 따르면 신설회사 카카오AI는 카카오톡 중심의 AI·광고·커머스 사업을 맡는다. 정신아 현 카카오 대표가 대표를 맡는다.</p>
          <p contents-hash="7e5a65513a47b88adf6a896bdec6223ab7a5452eb5ff710d2be51533f98f69c0" dmcf-pid="73IP9b0H1w" dmcf-ptype="general">존속회사 카카오X는 테크핀·콘텐츠·모빌리티 등 계열사 관리와 투자를 담당한다. 대표는 카카오인베스트먼트 대표 겸 그룹투자전략실장인 김 내정자가 맡는다.</p>
          <p contents-hash="39550a851dfc53e3fcdc2d72293127398532d7e26831842afd925923978b7983" dmcf-pid="z0CQ2KpX5D" dmcf-ptype="general">분할비율은 순자산 장부가액 기준 카카오X 0.64, 카카오AI 0.36이다. 12월17일 임시 주주총회를 거쳐 내년 1월1일 분할한다. 같은 달 27일 카카오AI는 재상장, 카카오X는 변경상장할 예정이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="9d2902f45817bb40fe24b2b670e3110d9f85d4d9a3fa7c1b7e5152f81031ad41" dmcf-pid="qphxV9UZ1E" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="[서울=뉴시스]카카오 인적분할 후 사업구조. 존속법인 카카오X에는 테크핀·콘텐츠·모빌리티·투자 사업이, 신설법인 카카오AI에는 AI를 중심으로 톡·맵 플랫폼과 광고·커머스 사업이 각각 편입된다. (사진=카카오 제공) *재판매 및 DB 금지" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153361zhbb.jpg" data-org-width="719" dmcf-mid="Pv8WCOcn15" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/17/newsis/20260917083153361zhbb.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            [서울=뉴시스]카카오 인적분할 후 사업구조. 존속법인 카카오X에는 테크핀·콘텐츠·모빌리티·투자 사업이, 신설법인 카카오AI에는 AI를 중심으로 톡·맵 플랫폼과 광고·커머스 사업이 각각 편입된다. (사진=카카오 제공) *재판매 및 DB 금지
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="463b28acdcf9f239417aeb4e392186cfdadfb9c2c72f8bd2ec7e5b9a08add90f" dmcf-pid="BUlMf2u5Gk" dmcf-ptype="general">카카오는 자회사 관리 부담을 분할 배경으로 들었다. 여러 사업이 뒤섞여 저평가되는 '복합기업 할인'을 해소하겠다는 구상이다. AI 기업으로 제대로 평가받겠다는 목표도 내걸었다.</p>
          <h3 contents-hash="b19216c85a19e6be054e734b17480ae5dff7debf955212f6265d41e0304c28c4" dmcf-pid="buSR4V71Zc" dmcf-ptype="h3">첫 관문은 소규모합병…열쇠는 소액주주</h3>
          <div contents-hash="7c72ff40795884324372eb21d9b7282be5fdcb830863f5e37dd7f3a266a4f220" dmcf-pid="K7ve8fztYA" dmcf-ptype="general">
            첫 관문은 분할 후 카카오X가 카카오인베스트먼트를 흡수하는 소규모합병이다. 소규모합병은 주총 없이 이사회 승인만으로 진행할 수 있다.
          </div>
          <p contents-hash="581db84efafb5581f2b7c2e4959fba469d391bba79d2fed352f0265dbf97cdb9" dmcf-pid="9zTd64qFtj" dmcf-ptype="general">카카오 공고에 따르면 반대의사 제출 기간은 이달 7일부터 21일까지다. 증권사를 통해 주식을 보유한 실질주주는 16일까지 거래 증권사에 제출해야 한다. 발행주식 총수의 20% 이상이 반대하면 이사회 승인으로 합병을 대신할 수 없고, 주총 승인을 받아야 한다.</p>
          <p contents-hash="5f760e33760b2b804545df113c643694259867f94ac00b840d7ee67d16fe1633" dmcf-pid="2qyJP8B3GN" dmcf-ptype="general">12월 임시 주총에서 분할안이 통과하려면 출석 주주 3분의 2 이상, 발행주식 총수 3분의 1 이상이 찬성해야 한다. 반기보고서 기준 소액주주 지분은 64.83%다. </p>
          <p contents-hash="e435533f936d473035c5454332a2400560937169c6ad8a2cea1a859eb1bf737b" dmcf-pid="VBWiQ6b01a" dmcf-ptype="general">반면 최대주주 및 특수관계인 지분은 6월 말 기준 24.1%에 그친다. 최대주주 측 지분만으로는 발행주식 3분의 1 요건을 채우지 못하는 셈이다.</p>
          <p contents-hash="f0cdc36be3d87ea4014624b0e1c994c57874d4ba9b339b2b81b4a314dca98aff" dmcf-pid="fbYnxPKp1g" dmcf-ptype="general">따라서 소액주주와 국민연금 등 기관의 판단이 결과를 좌우할 가능성이 크다. 국민연금 지분은 5.4%다.</p>
          <p contents-hash="b24bdb81bce0032657851bb3c418bc1ba46f2bc72a6be4f4f89b61e36a18e391" dmcf-pid="4KGLMQ9UHo" dmcf-ptype="general">한편 노조는 반대 입장을 밝혔다. 전국화섬식품노조 카카오지회는 경영 쇄신과 고용 안정 방안 등이 먼저 제시돼야 한다며 12월 임시 주총에서 분할 안건 부결을 추진하겠다고 밝혔다.</p>
          <p contents-hash="7f9c2b584ced5a9dc9546023149ca0cbc9b5c6b6e42177cd073ca60ac4c8c561" dmcf-pid="89HoRx2uGL" dmcf-ptype="general"><a href="https://www.newsis.com/?ref=chul" target="_blank">☞공감언론 뉴시스</a> odong85@newsis.com </p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 뉴시스. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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