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[IT뉴스]로빈후드는 체인까지 깔았다…현물거래에 묶인 韓 코인업계

온카뱅크관리자

2026-09-13 14:47:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 로빈후드, 토큰화 자산·대출·파생·디파이까지 연결…수익모델 다변화 韓 거래소는 원화 현물거래 중심…“글로벌 사업자와 격차 더 벌어질 것” 
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 챗GPT가 그린 일러스트.
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 글로벌 가상자산 시장의 경쟁 무대가 단순한 코인 거래에서 금융상품과 블록체인 인프라로 빠르게 확산하고 있다. 미국 금융 플랫폼 로빈후드는 자체 블록체인 위에 토큰화 자산과 대출, 파생상품, 탈중앙화금융(DeFi·디파이)을 잇는 생태계를 구축하고 있다. 반면 국내 가상자산거래소는 여전히 원화 현물거래를 중심으로 경쟁하면서 글로벌 사업자와의 사업모델 격차가 갈수록 벌어지고 있다는 지적이 나온다.
 13일 디파이라마에 따르면 로빈후드의 자체 블록체인 ‘로빈후드 체인’의 최근 7일간 탈중앙화거래소(DEX) 거래량은 약 122억3000만달러에 달했다. 지난 7월 1일 퍼블릭 메인넷을 출시한 지 두 달여 만이다. 체인 안에 디파이 총예치자산(TVL)도 약 9억2000만달러로 불어났다.
 로빈후드 체인은 이더리움 기반 아비트럼 기술을 활용한 레이어2 블록체인이다. 로빈후드는 이를 단순한 가상자산 거래용 체인이 아니라 전통 금융자산과 온체인 금융을 연결하는 인프라로 활용하고 있다. 미국 주식과 상장지수펀드(ETF)의 가격에 경제적으로 연동되는 ‘스톡토큰’을 120여개국의 적격 이용자에게 제공한다. 이를 디파이 대출 풀이나 거래 담보 등에 활용할 수 있도록 했다. 유니스왑을 비롯한 외부 디파이 프로토콜도 체인에 참여하고 있다.
 로빈후드 지갑에서는 일부 국가 이용자를 대상으로 외부 DEX인 라이터(Lighter)를 통한 무기한선물 거래도 지원한다. 유럽에서는 가상자산뿐 아니라 금·은·원유·ETF·외환 등을 기초자산으로 한 무기한선물로 상품군을 넓혔다. 서비스별 제공 국가와 규제 체계는 다르지만 증권 중개에서 확보한 이용자를 지갑과 블록체인, 토큰화 자산, 디파이로 연결하며 사업 영역을 거래 밖으로 빠르게 확장하는 모습이다.
 글로벌 사업자들의 경쟁 방식이 거래 수수료와 거래량을 넘어 금융상품과 인프라를 아우르는 방향으로 이동하고 있는 셈이다. 거래 플랫폼이 이용자와 자산을 연결하는 데 그치지 않고 직접 블록체인과 유동성 인프라를 구축해 대출·파생·결제 등에서 새로운 수익원을 만들어내는 구조다. 로빈후드는 올해 2분기 기준 연환산 매출 1억달러 이상을 기록한 사업 부문만 13개에 달한다고 밝혔다.
 국내 상황은 다르다. 원화 가상자산거래소의 사업은 사실상 현물 매매·교환을 중심으로 형성돼 있다. 가상자산과 증권이 서로 다른 법률과 인가 체계로 분리돼 있는 데다 가상자산 파생상품이나 온체인 대출·디파이 연계 등으로 사업을 넓힐 제도적 틀도 아직 마련되지 않았기 때문이다.
 최근 법제화가 진행 중인 토큰증권 역시 가상자산거래소의 사업 영역을 넓히는 제도와는 거리가 있다. 금융위원회는 내년 2월 법 시행과 함께 기관투자자 대상 사모 머니마켓펀드(MMF)와 사채, 비상장주식 신탁, 공모 조각투자증권 등을 시작으로 주식·채권·펀드 등 증권의 토큰화를 단계적으로 허용할 계획이다. 다만 이는 자본시장법상 증권을 분산원장 기술을 활용해 발행·유통할 수 있도록 하는 것으로 가상자산거래소에서 증권과 가상자산을 함께 취급하도록 허용하는 구조는 아니다.
 반면 가상자산사업자에 대한 진입·관리 규제는 갈수록 구체화되고 있다. 지난달부터 가상자산사업자는 부채비율 등 재무건전성과 대주주·임원 자격, 전문 인력과 조직, 전산설비, 내부통제 체계 등을 갖춰야 신고가 가능하다. 자금세탁방지와 이용자 보호를 위한 규율은 촘촘해지는 반면 사업자가 어떤 상품과 서비스를 새롭게 영위할 수 있는지에 대한 제도 마련은 상대적으로 속도를 내지 못하고 있다는 게 업계의 지적이다.
 문제는 시간이 지날수록 단순히 서비스 종류의 차이를 넘어 사업자 간 경쟁력 격차가 누적될 수 있다는 점이다. 해외 사업자들이 새로운 금융상품을 출시하면서 기술과 운영 경험, 유동성, 이용자를 함께 축적하는 동안 국내 사업자는 거래대금에 따라 실적이 크게 움직이는 현물거래 수수료 중심 구조를 벗어나기 어렵기 때문이다.
 가상자산업계 관계자는 “현 구조가 지속된다면 3~5년 뒤가 아니라 그보다 이른 시점에 글로벌 사업자와의 경쟁 자체가 어려워질 수 있다”며 “현물거래에 머무르는 동안 해외 사업자들은 상품과 기술, 서비스 경쟁력을 빠르게 축적하고 있어 시간이 지날수록 격차를 좁히기 어려워질 가능성이 크다”고 지적했다.
 국내 거래소들도 현물거래 의존도를 낮추기 위한 사업 다각화를 고민하고 있다. 다만 관련 사업을 구체적인 서비스로 구현하기에는 제도적 불확실성이 크다는 입장이다.
 업계 관계자는 “국내 거래소들도 수익원을 다변화하기 위해 다양한 가능성을 살펴보고 있지만 보수적인 규제 환경과 불확실한 사업 기준으로 인해 구체적인 서비스로 구현하는 데 한계가 있다”며 “제도적 기반이 마련된다면 이용자 보호를 전제로 대출·파생상품·토큰화 자산·온체인 금융 등 글로벌 시장에서 이미 경쟁이 본격화된 영역으로 서비스를 확장할 필요가 있다”고 말했다.
 김지영 기자 jy1008@dt.co.kr
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