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[실시간뉴스]엔저 막으려 165조 쏟은 일본…美재무장관이 금리까지 압박 [최만수의 재팬 인사이트]

온카뱅크관리자

2026-08-02 07:37:40

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 162엔대 후반서 157엔대로 급반등 엔저 추세 전환 여부 주목 베선트 "우에다 총재 만남 기대" 
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 <img alt="사진=EPA연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/02/ked/20260802070213879xege.jpg" data-org-width="860" dmcf-mid="V2TaxZ5TSv" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/02/ked/20260802070213879xege.jpg" width="658">
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 사진=EPA연합뉴스
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 미국과 일본의 통화당국이 엔화 약세를 막기 위한 총공세에 나섰다. 일본 외환당국은 엔화 방어를 위해 올해만 18조엔(약 165조원)을 쏟아 부었다. 스콧 베선트 미국 재무장관이 이를 주도한 것으로 알려지면서 시장에서는 그를 ‘그림자 일본은행 총재’로 보는 시각도 나온다. 
 2일 니혼게이자이신문에 따르면 미 재무부의 지시를 받은 뉴욕연방준비은행은 지난달 31일 유로를 팔고 엔화를 사들이는 시장 개입에 나선 것으로 전해졌다. 일본 정부와 일본은행이 달러를 매도하고 엔화를 매수한 데 맞춰 미국 당국도 엔화 매수에 가세한 것이다.
 미국은 실제 거래뿐 아니라 시장을 향한 경고에도 적극적으로 나섰다. 미 재무부는 지난달 31일 복수의 은행에 “오늘 엔 매수 개입이 실시될 가능성이 있다”고 사전에 통보했다. 하루 전에는 개입의 전 단계로 여겨지는 ‘레이트 체크’도 실시했다.
 미국이 일본의 엔화 방어를 전면적으로 지원하고 있다는 신호를 시장에 보내 투기적인 엔화 매도를 차단하려는 의도로 풀이된다. 미 재무부가 외환시장 개입 가능성을 사전에 알리는 것은 극히 이례적인 조치다.
 이 같은 미·일 공동 대응을 주도한 인물이 베선트 장관이다. 그는 40년 넘게 금융시장에 몸담았으며 채권과 외환 전문 헤지펀드 운용자로 이름을 알렸다. 시장의 생리를 잘 아는 베선트 장관이 기습적으로 일본의 엔 매수 개입을 지원한 것은 이번이 두 번째다.
 일본 정부와 일본은행은 지난달 30일과 31일 이틀 연속 단속적인 엔 매수 개입을 실시했다. 개입 전 달러당 162엔대 후반이던 엔화 가치는 한때 157엔20전 부근까지 상승했다. 5월 중순 이후 가장 높은 엔화 강세·달러 약세 수준이다.
 지난달 30일 일본 정부와 일본은행의 개입 규모는 시장 추산으로 6조~7조엔에 달한다. 지난 4월 말부터 5월 말까지 투입한 11조7000억엔을 합치면 올해 엔 매수 개입 규모는 약 18조엔에 이른다. 종전 연간 최대였던 2024년의 15조3000억엔을 이미 넘어섰다.
 일본 재무성은 엔 매수 개입 재원에 한계가 있다는 시장의 관측을 불식시키는 데도 주력하고 있다. 일본 정부가 보유한 미 국채를 담보로 미국 통화당국에서 달러 자금을 조달할 수 있다는 내용을 공식 소셜미디어에 공개했다. 필요할 경우 장기간 개입을 이어갈 수 있다는 점을 강조한 것이다.
 하지만 베선트 장관은 외환시장 개입만으로 엔화와 일본 국채을 동시에 매도하는 ‘일본 매도’를 멈추기는 어렵다고 보는 것으로 알려졌다. 그는 엔화 약세의 근본 원인으로 일본은행의 금리 인상 지연을 지목하고 있다.
 미 재무부가 개입 가능성을 사전 통보한 지난달 31일 아침 베선트 장관은 엑스에 “8월 말 주요 20개국·지역(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의에서 우에다 가즈오 일본은행 총재를 만나는 것이 기대된다”고 밝혔다.
 일본은행이 정책금리 동결을 결정한 직후 오는 9월 금융정책결정회의를 앞두고 추가 금리 인상을 우회적으로 압박한 발언으로 해석됐다. 엔화 개입을 지원하는 데 그치지 않고 일본 통화정책의 방향에까지 영향력을 행사하려는 모습이다.
 시장에서는 베선트 장관이 사실상 ‘그림자 일본은행 총재’ 역할을 하고 있다는 평가가 나온다. 엔화 가치가 급락할 때 일본 당국보다 먼저 시장에 경고를 보내고, 개입 시점을 조율하며, 일본은행의 금리 인상 필요성까지 공개적으로 거론하고 있기 때문이다.
 베선트 장관은 일본 엔화의 구조적인 취약성을 잘 아는 인물이기도 하다. 그는 소로스펀드에서 일하던 2013년 엔화 가치 하락에 베팅해 10억달러가 넘는 이익을 거둔 것으로 알려졌다. 동일본대지진 이후 일본의 무역수지가 적자로 돌아서고 아베노믹스로 금융완화가 장기화할 것으로 예상한 결과다.
 미국이 일본의 엔화 방어에 적극적으로 나서는 데는 자국의 이해관계도 작용하고 있다. 엔화와 일본 국채 가격이 함께 떨어지는 일본 매도가 확산하면 일본 금융회사와 기관투자가가 보유한 미 국채을 처분할 가능성이 있기 때문이다.
 씨티그룹은 지난 1월 일본 금리가 상승했을 당시 일본 투자자의 미 국채 매도 규모가 최대 1300억달러에 달할 가능성이 있다고 경고했다. 일본은 외국 가운데 미 국채를 가장 많이 보유한 국가지만 지난 5월 보유액은 전월보다 667억달러 감소한 1조1143억달러를 기록했다. 국가별로 가장 큰 감소폭이다.
 미국으로서는 일본의 미 국채 매도가 확산하는 상황을 방치하기 어렵다. 미 10년물 국채 금리는 최근 연 4.7%대로 상승했고 30년물 금리는 연 5.2%대로 19년 만의 최고 수준을 기록했다. 미 연방정부 부채가 40조달러에 육박하고 연간 이자 비용도 1조달러에 달하는 상황에서 추가적인 국채 매도는 미국의 금리와 재정부담을 동시에 높일 수 있다.
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 사진=연합뉴스
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 엔화 약세를 막으면 일본 내 외화표시 보험 등의 해약을 억제하고 환헤지 비용을 낮출 수 있다. 일본 금융회사와 기관투자가가 미 국채을 비롯한 해외채권을 매도할 유인도 줄어든다. 미국의 엔화 방어 지원에는 일본 매도가 미 국채 매도로 번지는 연쇄 반응을 차단하려는 계산이 깔려 있는 셈이다.
 베선트 장관은 일본은행뿐 아니라 일본 정부의 재정정책에도 주문을 내놓고 있다. 미 당국자는 일본 측에 다카이치 사나에 총리가 대규모 감세로 국채 금리 급등을 불러온 2022년 리즈 트러스 전 영국 총리와 같은 길을 걸을 가능성을 우려한다는 뜻을 물밑에서 전달한 것으로 알려졌다.
 일본은행에는 금리 인상을, 일본 정부에는 재정 건전성을 요구하는 구도다. 베선트 장관이 엔화 개입을 지원하는 동시에 일본의 통화·재정정책 전반을 미국의 요구에 맞게 조정하도록 압박하고 있다는 분석이 나온다.
 미국의 지원은 공짜가 아니다. 베선트 장관은 일본 정부에 5500억달러 규모의 대미 투자·융자를 조기에 실행하라고 요구하는 것으로 전해졌다. 미국이 엔화 방어를 돕는 만큼 일본도 같은 수준의 열의를 갖고 트럼프 행정부의 경제정책을 지원하라는 의미다.
 시장에서는 이번 미·일 공동 대응을 계기로 일방적인 엔화 약세 추세가 전환될 가능성이 커졌다는 관측이 나온다. 다만 엔화의 추세적인 반등 여부는 시장 개입보다 베선트 장관이 압박하고 있는 일본은행의 추가 금리 인상과 일본 정부의 재정정책 변화에 달렸다는 분석이다.
 도쿄=최만수 특파원 bebop@hankyung.com  
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