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[IT뉴스]기본예탁금 인상에도 커지는 불안…‘빚투·레버리지’ 연쇄 부실 우려

온카뱅크관리자

2026-07-31 05:47:28

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 29일 반대매매 전일대비 474억 늘어 단일종목 레버리지 3거래일간 평균 50% 손실 레버리지ETF 규제책 효과에 시장 ‘관심’ 
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 <img alt="삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF. [연합뉴스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/31/dt/20260731054131066mkmw.png" data-org-width="640" dmcf-mid="pqCKfYyOhi" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/31/dt/20260731054131066mkmw.png" width="658">
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 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF. [연합뉴스]
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 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지(ETF) 기본예탁금 상향이 31일 조기 시행되는 가운데 신용거래 반대매매와 단일종목 레버리지 손실 여파로 단시간에 정책 효과가 나타나기 어려울 것이라는 우려가 고개를 들고 있다.
 담보 부족에 따른 강제 매도와 레버리지 축소가 맞물리며 변동성이 쉽게 줄어들지 않을 수 있다는 지적이 나온다.
 금융투자협회에 따르면 지난 29일 위탁매매 미수금 대비 실제 반대매매 금액은 613억원을 기록해 전일 139억원에 비해 474억원이 늘었다. 미수금 대비 반대매매 비중은 5.0%를 기록해 전날의 1.3%에 비해 4배 가까이 뛰었다.
 이달 28~29일에만 코스피가 각각 10.8%, 5.98% 급락한데 이어 이날도 1.23% 하락한 점을 감안하면, 담보유지비율을 밑돈 계좌가 늘었을 경우 반대매매 규모는 향후 더 커질 수 있다.
 미수거래는 투자자가 증권사 자금을 빌려 주식을 매수한 뒤 2영업일 안에 결제대금을 납부하지 못하면 증권사가 보유 주식을 강제로 처분하는 초단기 신용거래다.
 주가가 급락할수록 담보가치가 빠르게 낮아져 반대매매가 늘어나는 구조다. 반대매매가 늘면 낮은 가격에 주식이 쏟아지기 때문에 주가 하단의 변동성을 키울 수 있다.
 최근 증시 급락으로 단일종목 레버리지의 손실이 확대된 점도 우려 요인이다. 한국거래소에 따르면 29일 기준 단일종목 레버리지(14종)은 28~29일 단 이틀간 최대 40% 이상 급락했다. 이날도 증시가 하락하며 10% 넘게 떨어졌다.
 시가총액 2조원 규모의 ‘KODEX SK하이닉스단일종목레버리지’는 28일 28.4%, 29일 20.2% 급락한데 이어 이날도 11.5% 하락했다.
 신용융자 반대매매와 레버리지 상품 리밸런싱(자산 재조정)이 동시에 같은 방향으로 집중되면 시장 충격이 커질 가능성이 있다.
 금융당국은 증시 변동성의 원인으로 지목된 단일종목 레버리지의 부작용을 막기 위해 이달 31일부터 기본예탁금을 1000만원에서 3000만원으로 상향하고, 개인별 레버리지 투자 한도를 20% 수준으로 제한하는 ‘총량 규제’도 시행키로 했다.
 투자 한도 20%는 신규 유입을 구조적으로 막고, 예탁금 인상이 이날부터 시작되면 매일 나오던 리밸런싱(자산 재조정) 물량이 기존보다 줄어들 가능성이 있다.
 다만 축적된 레버리지 규모를 감안하면 단기간에 변동성이 완화되기는 어려울 것으로 증시 전문가들은 보고 있다.
 조재운 대신증권 연구원은 “반대매매와 레버리지 ETF 잔량, 규제책 시행 등을 감안할 때 8월 초·중경이 돼야 무질서한 강제 매도 국면이 끝날 가능성이 있다”면서 “다만 이것이 곧 지수 저점을 뜻하지는 않는다”고 지적했다.
 조 연구원은 “현재 시장에서는 레버리지 투자를 지양하고, 특히 떨어졌으니 사겠다는 물타기는 위험하다”며 “담보비율이 이미 빠듯한 계좌에서의 추가 매수는 반대매매 트리거를 앞당길 수 있다”고 짚었다.
 한편 국내 증시는 세계 주요 지수 중 7월(1일~29일까지 종가 기준) 들어 가장 크게 하락하 것으로 집계됐다. 인베스팅닷컴에 따르면 코스피 이달 1일 종가 기준 8303.41에서 전날(5663.24)까지 약 -31.80% 급락했다. 이는 4년째 전쟁 중인 러시아의 RTSI(-5.93%), 모엑스(-4.62%) 보다 큰 하락폭이다.
 반면 이달 1일(2만6040.03)부터 전날(2만4442.94)까지 미국 나스닥 지수는 -6.13% 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&amp;P)500지수는 -2.23%, 일본 닛케이225지수(-13.16%), 중국 상해 종합(-6.91%), 대만 가권(-14.84%) 등 전반적으로 약세를 보였지만 코스피를 뛰어넘지는 못했다.
 김미정 기자 mjk@dt.co.kr
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