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[실시간뉴스]스페이스X 다음은 오픈AI·앤트로픽…‘IPO폭풍’에 유동성 블랙홀 열리나 [Deep Spot]

온카뱅크관리자

2026-06-12 16:07:40

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 스페이스X 12일 ‘사상 최대’ 증시 데뷔 공모가 135달러…기업가치 1.75조달러 블랙록 7조원대 등 기관자금도 빨아들여 우주발사·위성통신·AI ‘수직통합 플랫폼’… ‘머스크 제국’ 서막…상장후 테슬라 합병설도 오픈AI·앤트로픽 등 AI공룡 줄상장 예고 유동성 흡수하는 ‘메가 IPO’ 先상장 경쟁 실적 부진시 美증시 끌어내릴 수도 
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 <img alt="IPO앞둔 AI 공룡들" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517228lvlo.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="951fEmmjZx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517228lvlo.jpg" width="658">
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 IPO앞둔 AI 공룡들
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 [헤럴드경제=김영철 기자] 일론 머스크의 우주기업 스페이스X가 12일(현지시간) 사상 최대 규모의 기업공개(IPO)에 나선다. 공모가는 주당 135달러로 확정됐으며, 블랙록 등 글로벌 기관투자가들의 자금 대거 몰리면서 청약 열기도 달아올랐다. 스페이스X를 시작으로 오픈AI·앤트로픽 등 초대형 AI 기업들도 줄줄이 상장이 예고됐다. 다만 천문학적 규모의 자금을 빨아들이는 ‘메가 IPO’가 글로벌 증시 유동성을 흡수하면서, 향후 상장 기업들의 실적이 기대에 못 미칠 경우 미국 증시 전반의 변동성을 키울 수 있다는 우려도 제기된다.
 블룸버그통신 등에 따르면, 스페이스X·오픈AI·앤트로픽이 조달할 자금 규모만 합쳐도 2021년 역대 최대 IPO 자금조달액인 1560억달러(약 237조6660억원)를 훌쩍 뛰어넘을 것으로 예상된다. 이들 3개사의 IPO만으로 미국 거래소에 약 4조달러(약 6237조원)의 시가총액이 새로 유입되는 셈이다. 일각에선 스페이스X의 기업가치가 30조달러까지 치솟을 것으로 예상하는 등 흥행을 확신하고 있다.
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 작년에도 적자였던 스페이스X…미래 가치에 투자자들 몰린다
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 <img alt="일론 머스크 스페이스X 최고경영자(CEO)가 지난 2023년 6월 프랑스 파리 포르트 드 베르사유 전시센터에서 열린 비바테크 기술 스타트업 및 혁신 박람회에 방문한 모습. [AFP]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517513anzj.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="2AUxOllwYQ" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517513anzj.jpg" width="658">
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 일론 머스크 스페이스X 최고경영자(CEO)가 지난 2023년 6월 프랑스 파리 포르트 드 베르사유 전시센터에서 열린 비바테크 기술 스타트업 및 혁신 박람회에 방문한 모습. [AFP]
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 스페이스X는 불과 1년 전만 해도 매출 186억7000만달러(약 25조원) 수준을 기록했다. 영업손실 25억9000만달러(약 4조원), 순손실 49억4000만달러(약 7조6000억원)로 적자를 봤다.
 그럼에도 스페이스X 상장이 세기의 관심을 받는 배경에는 투자자들의 기대감이 있다. 아직 괄목할 수준의 매출이 나타나지 않았지만, 향후 스페이스X가 진행하는 사업이 ‘잭팟’을 터뜨릴 것이라는 전망이 크기 때문이다.
 지난해엔 주력 로켓 팰컨9을 165회 쏴 올리는 등 로켓발사 시장에선 각종 최초 타이틀을 보유하며 존재감을 각인시키고 있다. 위성 인터넷 서비스인 스타링크는 글로벌 인프라로 자리 잡았다. 현재 운용 위성은 약 9600기로 전 세계 기동 가능한 위성의 75%를 차지하며 164개국에서 서비스하고 있다. 가입자는 2024년 440만 명에서 올해 1분기 말 1030만 명으로 급증했다.
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 <img alt="스페이스X의 차세대 스타십 우주선이 강력한 슈퍼 헤비 로켓에 실려 지난 2023년 11월 미국 텍사스주 브라운스빌 인근 보카치카 발사대에서 무인 시험 비행을 위해 발사되는 모습. [로이터]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517798xwib.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="VywX6MMVZP" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155517798xwib.jpg" width="658">
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 스페이스X의 차세대 스타십 우주선이 강력한 슈퍼 헤비 로켓에 실려 지난 2023년 11월 미국 텍사스주 브라운스빌 인근 보카치카 발사대에서 무인 시험 비행을 위해 발사되는 모습. [로이터]
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 특히 머스크는 AI 연산용 칩을 실은 위성 최대 100만기를 띄워 궤도에 데이터센터를 구축하겠다는 야심찬 계획도 내놓았다. 우주 궤도 AI 데이터센터의 위성을 상시 태양광으로 구동하며 연간 100기가와트(GW)의 AI 연산 용량을 더하겠다는 구상이다. AI 데이터센터에 필요한 전력량을 지구에서 충당한다는 기존 관념을 뛰어넘은 발상인 셈이다.
 이에 따라 스페이스X는 IPO를 앞두고 우주발사와 위성통신, 인공지능(AI)을 하나로 묶는 ‘수직통합 플랫폼’이라는 정체성을 스스로 내세웠다. 우주발사가 스타링크를 떠받치고 스타링크가 회사 전체를 먹여 살리며 AI가 미래 성장을 노리는 구조다.
 스페이스X 공모가는 주당 135달러 그대로 확정됐다. 약 5억5560만주를 발행하고, 이를 통해 최대 750억달러를 조달한다는 계획을 내세웠다. 기업가치는 1조7500억달러(약 2662조원)로 평가받는 것이 목표다.
 상장을 하루 앞두고 스페이스X를 향한 개인투자자들의 주문 금액은 1000억달러(약 153조원)를 넘겼다. 세계 최대 자산운용사 블랙록 역시 스페이스X 공모주 청약에서 최소 50억달러(약 7조6000억원) 규모의 주식을 매입했다.
 스페이스X의 목표주가에 대한 이례적인 커버리지도 나오고 있다. 투자은행(IB) 오펜하이머는 이날 스페이스X의 ‘시장수익률 상회’의 투자의견과 190달러의 목표주가를 제시했다. 스페이스X의 공모가인 135달러 대비 약 41%의 상승 여력이다. 시장조사업체 뉴스트리트리서치도 이날 스페이스X에 대한 커버리지를 개시하며 12개월 목표주가를 165달러로 제시했다.
 이런 점에서 스페이스X의 상장은 생성형 AI 기업의 시장 가치를 가늠하는 첫 기준이 될 것으로 보인다. 스페이스X에 이어 상장을 준비 중인 오픈AI와 앤트로픽에도 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다.
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 스페이스X IPO의 의미…‘머스크 제국’의 서막
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 <img alt="몸집 불리는 머스트 제국" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518076ggqd.jpg" data-org-width="709" dmcf-mid="fYHKjEEoG6" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518076ggqd.jpg" width="658">
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 몸집 불리는 머스트 제국
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 특히 이번 스페이스X의 IPO는 ‘머스크 제국’의 시작이 될 수 있다는 평가가 나온다. AI 스타트업 xAI와 전기차 업체 테슬라의 CEO인 머스크가 스페이스X의 성공적인 IPO를 발판으로 자신이 이끄는 기업들을 하나의 사업 생태계로 묶을 수 있을지에 시장의 관심이 쏠리고 있는 시점이다.
 현재 머스크가 이끄는 기업들은 ▷스페이스X ▷테슬라 ▷xAI ▷엑스(X·옛 트위터) ▷뉴럴링크 ▷보링컴퍼니로 총 6개다. 이들 기업의 시총은 3조달러를 넘는 수준으로 마이크로소프트(MS)에 근접할 정도다.
 실제로 머스크는 지난 2월 2일 스페이스X가 xAI를 인수했다고 공식 발표했다. 이는 기업가치 약 1조2500억달러(약 1820조원)에 달하는 거대 기업이 탄생했다는 의미이기도 하다.
 이제 시장에선 스페이스X와 테슬라의 합병 가능성에 힘이 실리고 있다. 야후 파이낸스는 머스크가 최근 두 회사의 합병 방안을 논의했으며, 테슬라 내부에서도 장기적으로 두 회사 간 합병이 이뤄질 가능성이 크다고 보고 있다고 전했다.
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 <img alt="지난달 18일(현지시간) 미국 텍사스주 스타베이스에 위치한 스페이스X 로켓 공장에서 기업공개(IPO)를 앞두고 있는 스타십 로켓. 로켓 앞에 테슬라의 전기 픽업트럭 사이버트럭이 주차돼 있다. [로이터]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518327byma.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="4crZPRRfG8" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518327byma.jpg" width="658">
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 지난달 18일(현지시간) 미국 텍사스주 스타베이스에 위치한 스페이스X 로켓 공장에서 기업공개(IPO)를 앞두고 있는 스타십 로켓. 로켓 앞에 테슬라의 전기 픽업트럭 사이버트럭이 주차돼 있다. [로이터]
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 이처럼 머스크가 자신의 기업들을 한데 묶는 작업에 돌입하는 배경에는 자신에게 유리한 조건으로 합병 구조를 설계하려는데 있다. 미 CNBC방송은 스페이스X와 xAI가 합병한데에는 xAI의 자금 부족 문제를 해결하려는 판단이 깔려 있다는 분석했다. 총 기업가치가 약 1800조원에 달하는 두 회사를 묶어 AI 개발에 필요한 대규모 자금을 확보하려는 전략이란 의미다.
 스페이스X와 테슬라의 합병 또한 양사의 시너지보다 머스크의 지배력 확대가 주요 원인으로 지목된다. 스페이스X IPO 투자설명서에 따르면 머스크는 현재 스페이스X 전체 의결권의 85.1%를 장악하고 있다. 반면, 머스크가 테슬라에서 보유한 지분율은 약 20%에 불과하다.
 울프리서치의 엠마누엘 로스너 애널리스트는 스페이스X와 테슬라의 합병설이 유력한 이유로 ▷스페이스X 상장을 통한 유동성 높은 주식 확보 ▷머스크의 통합법인 내 의결권 50% 초과 ▷테슬라의 주행 데이터와 스페이스X의 컴퓨팅 인프라 결합에 따른 시너지 등을 뽑았다.
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 오픈AI, 비공개 IPO 신청…기업 상장 ‘박차’
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 <img alt="오픈AI와 자사 생성형 인공지능(AI) 모델 챗GPT 로고. [EPA]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518552snso.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="6vHKjEEoGf" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518552snso.jpg" width="658">
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 오픈AI와 자사 생성형 인공지능(AI) 모델 챗GPT 로고. [EPA]
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 스페이스X 뒤를 이어 IPO를 준비하는 거대 AI 기업으로는 오픈AI와 앤트로픽이 있다. 특히 오픈AI의 경우 지난 2022년 챗GPT 출시로 ‘질문에 대답’하는 대화형 AI 챗봇이라는 새로운 패러다임을 내놓았다는 점에서 증시에 스페이스X 못지않은 거대 성장 동력을 제공할 것으로 예상되고 있다.
 챗GPT의 사용자는 10억명을 육박하고 있다. 전 세계 인구가 80여억명이라는 점을 감안하면 8명 중 1명은 챗GPT를 사용하고 있는 셈이다.
 이로 인해 오픈AI는 지난 3월 기업가치 8520억달러(약 1170조원)를 인정받아 투자자들로부터 1220억달러(약 167조원)를 조달했다. 회사는 2030년까지 AI 인프라에 약 6000억달러(약 824조원)를 투자할 계획이라고 밝힌 상태다.
 또한 경쟁사 앤트로픽 등에 대응하기 위해 챗GPT를 종합적인 슈퍼앱으로 전환하는 방안을 추진하는 등 대대적인 플랫폼 개편을 준비하고 있다. 영국 파이낸셜타임스(FT)는 이 같은 변화가 수익성이 높은 기업 고객들을 확보하고 앤트로픽과 더욱 치열한 경쟁을 벌이는 데에 더 많은 자원을 투입하려는 개편의 일환이라고 전했다.
 챗GPT가 전 세계적인 AI 열풍을 일으킨 주역인 만큼, 오픈AI의 상장이 미 증시에 불러일으킬 기대감도 크다. 앞서 오픈AI는 지난 8일 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 상장 예비심사를 청구했다. 블룸버그통신은 오픈AI가 골드만삭스, 모건스탠리와 이르면 올가을 상장을 논의하고 있다고 전했다.
 하지만 울트먼 최고경영자(CEO)이 오픈AI의 상장시기를 “다음해 안(within the next year)”이라는 전망을 내놓으면서 상장 시기에 대한 선택지를 조금 더 열어뒀다.
 올트먼은 “그 기간 안에 여러 요인으로 인해 더 빨리 혹은 더 늦을 수 있지만 지금 상장 신청서를 제출함으로써 만일 우리가 상장을 앞당기고 싶을 때 선택권을 갖게 된다”며 “(AI가 인간의 개입 없이 스스로 개선될 수 있는) ‘재귀적 자기 개선(RSI·recursive self-improvement)’ 도달이 빨라질수록 기업공개(IPO)를 미루는 것이 더 유리할 수 있다”고 설명했다.
 다만 오픈AI 상장에 따른 기대감이 큰 동시에 우려도 존재한다. 오픈AI의 핵심 임원 이탈부터 매출 목표와 이용자 성장 목표 달성 실패 등을 겪어서다.
 AI 영상 생성 모델 ‘소라(Sora)’ 팀을 이끌던 빌 피블스는 지난 4월 오픈AI 퇴사했다. 최고제품책임자(CPO)를 지낸 케빈 웨일 과학계획 담당 부사장도 퇴사를 발표했다. 스리니바스 나리야난 B2B 애플리케이션 부문 최고기술책임자(CTO) 역시 퇴사를 알리며 “제품 출시 일정 등을 고려할 때 물러날 시점이라고 판단했다”고 밝힌 바 있다. 이 밖에도 사업 담당 CEO 피지 시모는 건강 문제로 병가를 냈고, 최고마케팅책임자(CMO) 케이트 라우치 역시 치료에 집중하기 위해 자리를 비운 상태다. 연이어 이어지는 임원진 공백은 부담 요인으로 작용할 수 있다는 평가가 나오는 이유다.
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 높은 기업가치 vs 슈퍼앱 출시…오픈AI·앤트로픽, IPO 선점에 ‘엎치락뒤치락’
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 <img alt="샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)와 다리오 아모데이 앤트로픽(오른쪽) CEO. [AFO]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518844oqwt.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="PCpQshhD5V" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155518844oqwt.jpg" width="658">
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 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)와 다리오 아모데이 앤트로픽(오른쪽) CEO. [AFO]
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 오픈AI가 AI 붐을 촉발한 주역으로 평가받지만, 최근 앤트로픽의 급성장과 해당 기업의 AI 모델 클로드의 인기가 높아지면서 오픈AI가 AI 경쟁에서 추격당하는 입장에 놓였다는 관측도 제기된다.
 앞서 앤트로픽은 지난달 650억달러 규모 신규 투자를 유치해 기업가치 9650억달러(약 1460조원)를 인정받았다. 지난 3월 8520억달러로 평가된 오픈AI를 앞지른 것이다. 이는 앤트로픽의 전매특허 AI 모델인 ‘클로드’가 챗GPT에 압도하는 성능을 지녀 호평을 받는 것이 영향을 미친 것으로 보인다.
 앤트로픽은 이에 그치치 않고 그간 공개를 미뤄왔던 최상위급 ‘미토스’ 수준의 인공지능(AI) 모델 ‘클로드 페이블5’와 보안 특화 모델 ‘클로드 미토스5’를 출시한다고 9일 밝혔다. 사실상 같은 모델이지만, 페이블5는 악용 위험이 큰 분야에 안전 장치를 건 것이 특징이다.
 특히 해당 모델들은 두 달 전 공개했던 ‘미토스 미리보기’보다도 더 뛰어난 성능지표(벤치마크)를 기록했다. 사이버보안 관련 능력을 측정하는 ‘익스플로잇벤치’ 평가에서 미토스5는 78%의 점수를 받아 34%에 머무른 오픈AI의 GPT-5.5나 40% 수준인 자사 오퍼스4.8은 물론 미토스 미리보기(69%)보다도 높은 성능을 내보였다.
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 <img alt="인공지능(AI) 전문 기업 앤트로픽의 AI 모델 클로드. [EPA]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519094bwsd.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="QIKnTGGht2" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519094bwsd.jpg" width="658">
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 인공지능(AI) 전문 기업 앤트로픽의 AI 모델 클로드. [EPA]
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 특히 앤트로픽은 오픈AI가 IPO 비공개 신청서를 제출하기 일주일 전인 지난 1일 SEC에 상장 신청서를 비공개로 제출했다. 업계에선 오픈AI와 앤트로픽이 회사가 서로를 의식한 듯 투자자 대상 정보 공개를 서두르고 있다고 보고 있다. 상장 시기가 뒤로 밀릴 경우 투자 자금 유치에 불리해질 수 있기 때문에 자본이 고갈되기 전에 상장하고자 양사가 경쟁하고 있다는 분석이다.
 오픈AI가 최근 플랫폼 개편을 추진하는 것 역시 앤트로픽이 오픈AI를 능가하는 기업가치 평가를 받은 데 이어 미국 상장 절차 착수도 오픈AI보다 앞서나간 것이 영향을 미친다.
 투자은행 D.A.데이비슨의 길 루리아 분석가는 “앤트로픽이 오픈AI보다 먼저 공개 시장에 진입하려는 다른 이유는 최첨단 AI 모델의 재무 보고 기준을 설정할 수 있기 때문”이라며 “이렇게 함으로써 기준을 자사에 유리하게 할 수 있다”고 설명했다.
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 美지수 편입시 AI 쏠림 심화…악재시 지수 끌어내릴 수도
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 <img alt="지난 8일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래자들이 분주하게 일하고 있다. [로이터]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519361wrwi.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="x9SpJooMH9" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519361wrwi.jpg" width="658">
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 지난 8일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래자들이 분주하게 일하고 있다. [로이터]
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 이처럼 거대 기업들이 올해 연달아 상장할 경우 투자자 자금의 대규모 재배치가 앞으로 더욱 가속화될 전망이다. 하지만 이 같은 거대 AI 기업들이 상장 이후 매출 부진을 겪는다면 미국 주요 지수인 나스닥100이나 S&amp;P500지수 전체를 끌어내리는 악재로 작용할 수 있다는 우려가 나온다.
 이와 관련해 영국 이코노미스트는 플로리다대 제이 리터 교수의 연구를 인용해 매출의 40배 이상으로 평가된 상장사는 3년간 시장 대비 58%포인트 저조한 성과를 냈다고 짚었다. 스페이스X의 경우 1조8000억달러 희망 기업 가치는 매출의 90배가 넘는다는 점에서 미국 상위 10개 AI 관련주가 이미 S&amp;P 500 시가총액의 5분의 2를 차지하는 만큼, 세 기업의 부진은 지수 전체를 끌어내릴 수 있다는 지적이다.
 베테랑 투자자이자 시장 분석가인 폴 케드로스키는 “앞으로 수주, 수개월 동안 상황은 훨씬 극적으로 전개될 것”이라며 “시장 곳곳의 자금이 대거 빠져나와 앞으로 상장할 기업들과 조금이라도 관련된 자산으로 몰려들 것”이라고 말했다.
 미국 지수에 편입된 AI 기업들의 비중이 더욱 비대해지면서, AI에 대한 기대감이 꺾일 경우 시장이 입을 피해도 더욱 취약해질 수 있다.
 비즈니스인사이더는 “세 기업의 IPO가 완료되면 미국 증시는 전체 시가총액의 약 50%를 AI 관련 기업들이 차지하는 구조로 변할 수 있다”며 “이는 특정 산업에 대한 집중도(concentration risk)가 크게 높아진다는 의미”라고 분석했다.
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 AI 대어 상장 러시…유동성 재편 신호탄 되나
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 <img alt="9일(현지시간) 미국 뉴욕의 모건 스탠리 빌딩에 스페이스X의 기업공개(IPO) 안내판이 설치돼 있다. [로이터]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519945bgpr.jpg" data-org-width="1280" dmcf-mid="yvwH8xx21K" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202606/12/ned/20260612155519945bgpr.jpg" width="658">
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 9일(현지시간) 미국 뉴욕의 모건 스탠리 빌딩에 스페이스X의 기업공개(IPO) 안내판이 설치돼 있다. [로이터]
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 하지만 스페이스X의 IPO는 주식, 채권, 원자재 시장 전반에 구조적 변화를 가져올 수 있다는 평가가 나온다. 스페이스X IPO에 투자자들의 자금이 집중될 경우, 기존 종목에서 자금이 이탈해 스페이스X로 이동하면서 시장 전반의 유동성을 흡수하는 ‘유동성 블랙홀’ 현상이 발생할 수 있다는 분석이다.
 하지만 이런 현상은 단기적으로 주가에 부담을 줄 수 있다. 투자자들이 IPO 참여를 위해 기존 보유 주식을 매도하거나, 수급 불균형으로 특정 업종의 변동성이 확대되는 경우가 많아서다.
 현재 시장에선 스페이스X가 400억~800억달러를 조달할 수 있을 것으로 보고 있다. 이에 미국 주요 지수들이 스페이스X를 단계적으로 편입할 가능성도 제기된다. 이 경우 인덱스펀드들은 스페이스X를 편입하기 위해 기존 구성 종목 일부를 매도해야 하는데, 이 과정에도 다른 종목들에 대한 매도 압력이 발생할 수 있다는 것이 우려의 핵심이다.
 시장조사업체 피치북의 카일 스탠퍼드 애널리스트는 “IPO 규모가 워낙 크기 때문에 일정 기간 시장의 일부 자금 흐름이 스페이스X로 집중될 것”이라며 “단기적으로는 인지도가 낮은 기업들이 자금 조달에서 가장 큰 어려움을 겪을 가능성이 있다”고 짚었다.
 IPO 전문 금융서비스 업체 IPOX의 조지프 슈스터 대표도 “초대형 IPO는 개별 종목의 변동성을 키우고 그 영향이 시장 전체로 확산될 수 있다”며 “다만 미국 증시는 지금까지 이 정도 규모의 신규 상장을 경험한 적이 거의 없어 영향력을 정확히 판단하기 어렵다”고 말했다.
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