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[실시간뉴스]“코스피, 3000선도 버거워졌다”…돌변한 국내외 증권가, 회의론 쏟아낸 이유는?

온카뱅크관리자

2025-08-05 06:27:44

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">세제개편 충격·美증시 조정에<br>휴가철 전통적 약세까지 겹쳐<br>글로벌 증권사 지수 조정 무게<br>씨티, 亞 신흥국 투자비중 줄여<br>모건스탠리 “2850~3300 전망”</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="yPQfMwtslm">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="d22c9293d8d93b9febd8867e5405dc6cfc7ac3f22146ddf840890c09194ff2f5" dmcf-pid="WQx4RrFOhr" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="한국거래소 전광판" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202508/05/mk/20250805054503776cygo.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="QpwAm1P3yO" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202508/05/mk/20250805054503776cygo.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            한국거래소 전광판
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="404a278cefd120cc84b44e0a4637d5dfeae0267a0ca37c527e04e33fe207a950" dmcf-pid="YxM8em3Ilw" dmcf-ptype="general">
           코스피가 지난 1일의 급락을 딛고 4일 0.91% 오르면서 기계적 반등에 성공했다. 하지만 지금까지의 강세장을 당분간 이어가기 힘들다는 전망이 나오고 있다.
          </div>
          <p contents-hash="c05c431a34cab0a43ea1616c636bf11a059da79fa0086e0270be43e1d575539d" dmcf-pid="GMR6ds0CTD" dmcf-ptype="general">미국 증시가 고용보고서 충격으로 지난주 크게 조정을 받은 데다 외국계 증권사들이 세제개편안 이슈로 코스피에 대한 눈높이를 낮추고 있기 때문이다.</p>
          <p contents-hash="8e79827ee8483909f9f195f10190ff569723a4a0ecbb22ae9d87d0e0f6892f44" dmcf-pid="HEDjr56FyE" dmcf-ptype="general">4일 모건스탠리는 그동안 랠리를 이끌었던 증시 친화 정책에 대한 신뢰가 약화되면 한국 증시의 밸류에이션 재평가가 어렵다고 진단했다. 또 증세로 인해 지배구조 개편과 자본시장 개혁에 대한 정책 모멘텀이 약화될 것으로 우려했다.</p>
          <p contents-hash="ce537541483af72341431050a8967e0e0d261240c4549dd7184a6748f0627371" dmcf-pid="XDwAm1P3Tk" dmcf-ptype="general">모건스탠리는 향후 3~6개월 코스피 예상 밴드를 2850~3300으로 봤는데 이는 현재 증시가 3147.75라는 점을 감안하면 하락 쪽에 무게가 더 실린 전망치다.</p>
          <p contents-hash="26e9a4aa5228858ca32cc9f5077dfd965bf8ae2a3f42d326d7c911e7fb4e22d3" dmcf-pid="ZwrcstQ0Tc" dmcf-ptype="general">골드만삭스 역시 전반적인 조세 확대 기조와 정치적 불확실성이 투자 판단에 영향을 줄 수 있는 요소라고 경고했다.</p>
          <p contents-hash="73cb8bc09c8421877f6a2fcdc868c025b2610c95a845712504d3b13d6489dcd9" dmcf-pid="5rmkOFxpSA" dmcf-ptype="general">씨티은행은 한국 세제개편안을 이유로 최근 글로벌 자산 배분 포트폴리오에서 아시아 신흥국에 대한 투자 비중을 0.5(비중 다소 확대)에서 중립으로 축소하기도 했다.</p>
          <p contents-hash="4a19378e776326847ece8edc76309d6355a3491b74b96f06ccffdffbdfbc13e4" dmcf-pid="1msEI3MUCj" dmcf-ptype="general">앞서 홍콩계 증권사 CLSA는 1일 한국 전략보고서를 내고 ‘채찍은 있고 당근은 없는’ 세제개편안의 문제점을 지적했다. 또 세제개편안에 실망한 투자자들의 매물이 쏟아져 변동성이 확대될 것으로 전망했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="84808d73d7b4d4be401dd699393aff67555d5b8c00a76a9eb1ce9cdd3e309e15" dmcf-pid="tsODC0RuCN" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202508/05/mk/20250805054505082bbfe.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="xLJxnCuSvs" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202508/05/mk/20250805054505082bbfe.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <div contents-hash="7420cab19a112b87100689c23f5cffcc84d1f3fc337497cb5675f59ba0309084" dmcf-pid="FOIwhpe7Wa" dmcf-ptype="general">
           세제개편안뿐만 아니라 지난 1일(현지시간) 발표된 미국 고용보고서로 인해 경기 위축 우려가 높아지며 글로벌 증시가 크게 조정받은 것도 향후 코스피에 부담을 줄 수 있는 요소다. 1일 나스닥이 2.24% 하락한 것을 비롯해 4일엔 닛케이225 역시 1.25% 떨어졌다.
          </div>
          <p contents-hash="eda3983ee79f1077507dfd3da127ce0a1b01ce4af754a10ba08d461d141ef2b5" dmcf-pid="3ICrlUdzvg" dmcf-ptype="general">그동안의 서머랠리에 대한 피로감이 쌓인 것도 코스피의 악재다. 특히 코스피는 과거에도 서머랠리 후 8~10월은 주가가 약세를 보이다 내년에 대한 기대감으로 연말에 반등하는 특징을 보였다.</p>
          <p contents-hash="996628f297adfa8002ba569e3680cc9443f29f700e1cf0ea6c47def804ce56ef" dmcf-pid="0ChmSuJqWo" dmcf-ptype="general">최근 10년간 코스피는 2020년을 제외하곤 모든 해에서 7월 말 종가 대비 8월 이후 연말까지 단기 조정 양상을 보였다. 특히 9월 전후의 가을철에 부진한 ‘계절성’이 강하게 나타났다. 작년 역시 8월에 4.14%, 9월에 3.28% 코스피가 하락했다.</p>
          <p contents-hash="064d53afcaa1e72d6411202af3c4ff6d79df089641e6f8b998a9286a5a8faca5" dmcf-pid="pXZW14kPWL" dmcf-ptype="general">변준호 IBK투자증권 연구원은 “7월 말 코스피는 3245인데 평균 하락률을 감안하면 연말까지 남은 기간 3060으로 하락할 수 있다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="07d0c6f32618c9cd3829ca75cfd80b8a826d3ebaa52d381c36f681a7d7746373" dmcf-pid="UZ5Yt8EQyn" dmcf-ptype="general">하나증권에서도 고용지표 악화로 미국 증시 조정이 일어날 수 있고 국내 증시는 배당소득 분리과세 후퇴의 영향으로 상승세가 제한적일 수 있다고 전망했다.</p>
          <p contents-hash="290123562ccbe870d529c4c032929058f23b82f6824be65459cd73a7f96d0cb7" dmcf-pid="u51GF6DxTi" dmcf-ptype="general">이재만 하나증권 연구원은 “배당소득 분리과세가 이소영 더불어민주당 의원 원안대로 통과된다면 밸류에이션 재평가로 코스피가 3710(주가이익비율 14.2배 가정)까지 상승할 수 있다고 봤다”면서도 “그러나 원안이 통과되지 않으면 코스피 상단은 3240 수준이 될 것”으로 말했다.</p>
          <p contents-hash="d1ad5792d24d79807a9ed6117da8007b0525125f99f425a30f0b9fc048ee947c" dmcf-pid="71tH3PwMSJ" dmcf-ptype="general">다만 미국 고용지표 불안에도 불구하고 작년 8월 엔 캐리 트레이드 청산에 대한 우려와 결합해 글로벌 증시에 ‘패닉셀’을 일으켰던 충격은 없을 것이라는 관측이 우세하다.</p>
          <p contents-hash="4254d5bbc6325c7ebe53f27189fe2b3cfee9d67749e995cbcefed3e548f8da0e" dmcf-pid="ztFX0QrRTd" dmcf-ptype="general">당시 일본은행(BOJ)가 유동성 긴축에 나설 것이란 시그널을 던진 상황에서 미국 경제에 경기 침체 신호가 켜졌다는 ‘샴의 법칙’까지 나오자 코스피는 작년 8월 5일 8.8% 하락하며 역대 최대 낙폭을 기록했다.</p>
          <p contents-hash="a862e578f0f149432b8d2be005e6c1c8965e1cd41a825d868ccd3a5784e71672" dmcf-pid="qF3ZpxmeSe" dmcf-ptype="general">그러나 최근 미국 고용시장이 침체 리스크를 유발할 정도로 우려스러운 상황은 아니라 오히려 오는 9월 금리 인하가 시작되면 증시는 다시 상승세를 이어갈 것이란 전망도 나온다.</p>
          <p contents-hash="49ff13e42dc66a1c1ac32e83ee534b0e4c53666017a1d1dfa13848e3c2e45a8f" dmcf-pid="B305UMsdCR" dmcf-ptype="general">박상현 iM증권 연구원은 “미국 일자리 수 증가폭은 크게 축소됐지만 실업률은 큰 변동이 없고 신규 주간 실업 청구 건수는 안정적”이라고 말했다.</p>
         </section> 
        </div> 
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