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[실시간뉴스]“이번주 안에 통과된다”···상법 개정 기대감에 지주사株 신고가 행진

온카뱅크관리자

2025-07-02 05:57:46

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">소액주주 의결권 가치 반영<br>주주환원 기대감 호재로 작용<br>HS효성 상한가·한화 15% 쑥<br>자회사 상장·매각 추진 지주사<br>차익실현 매물 나올 수 있어</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="64zIfiqyc6">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="0077dcad2544203c55be3dcb1fe65d0d959db95b76107ecd5b747d9a7f809ece" dmcf-pid="PQKSPg9Hj8" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202507/02/mk/20250702054802666cwfj.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="4d61omRuaQ" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202507/02/mk/20250702054802666cwfj.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <div contents-hash="19985ddad9a1bb7e915d93c0229a14e6006cc007579d75215a983afc0c5f3f5b" dmcf-pid="Qx9vQa2Xj4" dmcf-ptype="general">
           국민의힘이 상법개정안 찬성 입장으로 돌아서면서 이번주 안으로 상법 개정안 통과가 급물살을 타게 됐다. 이에 따라 지주사 주가가 큰 폭으로 상승했다.
          </div>
          <p contents-hash="80af78fc23e4e258b67c6a628dfda962e18880dd3b691bcc043bc79c24ec544a" dmcf-pid="xM2TxNVZjf" dmcf-ptype="general">1일 유가증권 시장에서 HS효성이 가격제한폭인 29.93% 오른 데 이어 크라운해태홀딩스가 21.19%, 한화가 15.38% 상승했다. 풍산홀딩스는 12.1%, 롯데지주는 8.45% 뛰었다.</p>
          <p contents-hash="bb85a8f83d4e302a5bc76312acd3927153681da08144f9fc2e627d1d727ed74e" dmcf-pid="yWOQy0IiAV" dmcf-ptype="general">이날 지주사의 주가 상승 배경엔 전날 장 마감 후 나온 송언석 국민의힘 원내대표의 상법 개정안 찬성 발언이 있다. 이에 따라 이달 4일까지인 6월 국회 임시회 회기 내에 상법 개정안이 통과될 가능성이 높아졌다.</p>
          <p contents-hash="a70b04782602383c9a2c4b49f40cd38fd78fdc8e2b9fb7ad8f4ba27b8eb1d41d" dmcf-pid="WYIxWpCng2" dmcf-ptype="general">개정 상법의 핵심 내용은 크게 세 가지다. 이사의 충실의무 대상을 ‘회사’에서 ‘주주’로 확대하고 집중투표제를 의무화하며 ‘3% 룰(감사위원 선출 시 최대주주·특수관계인의 합산 지분 의결권을 3%로 제한)’을 적용하는 것이다. 이사의 충실의무 대상을 주주로 확대하는 상법 제382조3 개정은 이번 개정안의 핵심으로 평가받는다. 다만 ‘3% 룰’은 제외하고 처리할 가능성도 있다.</p>
          <p contents-hash="8eb89032b64858cdbfab530dc30613f103cf9e946134e7b731ef3c80dd530b37" dmcf-pid="YGCMYUhLN9" dmcf-ptype="general">이번 상법 개정으로 소액주주의 권익 보호를 강화하는 수단이 도입된다는 기대에 지주회사 주가가 일제히 상승했다. 지주회사는 그동안 시가총액이 자회사 지분 가치 합산의 0.2~0.5배 수준에 불과할 정도로 주가 디스카운트가 심한 업종이었다. 오너 일가의 지분율이 높아 기업 의사 결정 과정에서 대주주의 이익을 우선시하는 경향이 있다는 시장의 평가를 받아 왔기 때문이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="c45d9490c2b7677cb4daefd673bb45f25b81d9ae189f476cd3fb445cd2792e1c" dmcf-pid="GHhRGulokK" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202507/02/mk/20250702054803987swdu.png" data-org-width="700" dmcf-mid="84ZjU45roP" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202507/02/mk/20250702054803987swdu.png" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            연합뉴스
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="cc5010eb9bf51b2c02189dcb554c3e792b9754a07f8d3f406f6acf50e9777e5e" dmcf-pid="HXleH7Sgkb" dmcf-ptype="general">
           그러나 이사회가 소액주주들에게 불리한 결정을 할 경우 개정 상법 382조3을 근거로 이사회 구성원에 대해 소송이 가능해지면 지주사 주가도 재평가될 수 있다는 전망이 나온다. 지금까지는 소액주주의 의결권 가치가 주가에 반영이 거의 안 됐지만 개정 상법하에서는 반영될 수 있기 때문이다.
          </div>
          <p contents-hash="541bcbf10456e03432624066b49cbe56d995bb8475bea8c3768fa60fb6581eec" dmcf-pid="XZSdXzvaaB" dmcf-ptype="general">올해 들어 HD현대, 두산, 한진칼 등 주요 지주회사 종목으로 구성된 상장지수펀드(ETF)인 ‘TIGER 지주회사’는 55.19% 올랐다.</p>
          <p contents-hash="6f5be8693e21ecce62f424a9eaf3c6db3fb10dc0b7ab43a3124ccca3e0e1c748" dmcf-pid="ZRVyMjf5gq" dmcf-ptype="general">이승웅 유안타증권 연구원은 “상법 개정으로 지주회사가 보유한 비상장자회사의 가치가 반영되고 주주환원이 강화되면서 기업가치가 올라갈 것으로 예상된다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="cac0ed2cf7d02b805485665a1d316cc45b307da8fb2b871b3191b0a6e6bf67ab" dmcf-pid="5efWRA41oz" dmcf-ptype="general">상법 개정뿐만 아니라 현 정부에서 추진 중인 자사주 소각 의무화나 배당소득 분리과세도 지주사 주가에는 긍정적이다.</p>
          <p contents-hash="a7c52a1b9c7049579f383bf80c3c0a0abc3e4fbbc55d69b6d31d0ba5c63e3ba5" dmcf-pid="1d4Yec8tk7" dmcf-ptype="general">지주사는 설립 과정에서 인적분할과 주식 스왑 과정을 거치며 자사주를 많이 많이 보유하게 됐다. SK의 경우 자사주 비율이 24.8%다. 만약 자사주를 소각하면 주식 수가 감소해 주당순이익(EPS) 증가로 연결된다.</p>
          <p contents-hash="60671087b63d1acc2e639460e3d3a3cc5d4228c11c881dcd62c31fa74914932a" dmcf-pid="tJ8Gdk6FNu" dmcf-ptype="general">또한 현재 여당에서 추진 중인 배당소득 분리과세의 내용은 배당성향 35% 이상인 상장사에 배당소득을 종합소득에서 분리해 과세하기 때문에 대주주들이 지주사의 배당을 늘릴 유인이 커진다. 이뿐만 아니라 자회사도 배당을 늘리면 지주사의 순이익이 함께 커지게 된다.</p>
          <p contents-hash="e0d8a32ece4b3113aeefd158c095218c17e8e4fc8c79f7bb04e91044e1b1d732" dmcf-pid="Fi6HJEP3jU" dmcf-ptype="general">다만 최근 들어 지주사 주가는 이미 급등한 상태라 향후 법 개정 이후 차익 실현 매물이 나올 가능성도 있다. 게다가 알짜 자회사의 상장·매각 시 지주사 주가 하락은 피할 수 없는데 개정 상법하에서도 이를 막을 수 있는 수단은 제한적이다.</p>
          <p contents-hash="bc6ee0cf1b87b1242fb5b80c183fc641340afb8435c48cc1cfdb1c7a54b6883d" dmcf-pid="3nPXiDQ0gp" dmcf-ptype="general">엄수진 한화투자증권 연구원은 “지주회사가 비상장 자회사에 대해 재무적투자자(FI)와 특정 기한까지 상장을 약속하였거나 실적 부진 장기화 또는 대규모 투자 등으로 인해 자금 조달이 시급하다면 자회사를 상장시키거나 매각할 유인이 크다”고 말했다.</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 매일경제 &amp; mk.co.kr. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지</p>

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