이 기사는 2025년05월08일 09시10분에 팜이데일리 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.

[이데일리 김새미 기자] 휴젤(145020)은 올해를 보툴리눔 톡신 ‘레티보(국내 제품명 보툴렉스)’의 미국 진출의 원년으로 삼는 한편 중국 시장 영향력 확대에도 주력한다는 전략이다. 특히 미국 시장은 실적 퀀텀 점프의 계기로 작용할 수 있어 투자자들의 이목이 집중되고 있다.

휴젤의 보툴리눔 톡신 제제 ‘레티보’ (사진=휴젤)

휴젤의 보툴렉스는 국내 보툴리눔 톡신 시장 점유율 1위 지위를 장기간 유지해온 보툴리눔 톡신 제제이다. 뿐만 아니라 휴젤은 빅마켓인 미국, 유럽, 중국의 보툴리눔 톡신 허가를 모두 획득한 유일한 국내 기업이다. 휴젤은 레티보의 효능 대비 합리적인 가격을 내세워 빅마켓 공략에 박차를 가할 계획이다.

올해가 레티보의 美 진출 본격화 원년 될까

휴젤은 지난 3월 25일 미국 유통사 베네브(BENEV)를 통해 보툴리눔 톡신 ‘보툴렉스’(레티보)를 공식 출시(소프트 론칭)했다. 2분기 내 미국 물량을 추가 선적하는 것을 목표로 하고 있다. 이를 계기로 미국 매출이 본격화될지 주목된다.

미국은 단순 신규 시장 진출이 아닌, 실적의 퀀텀 점프를 이뤄낼 기폭제로 작용할 가능성이 높은 시장이다. 미국은 지난해 기준 20억달러(약 2조8600억원)~25억달러(약 3조5700억원) 규모로 추산되는 글로벌 1위의 거대 보툴리눔 톡신 시장이다.

휴젤은 3년 내 미국 보툴리눔 시장 점유율 10%를 확보하는 게 목표라고 밝힌 바 있다. 미국 시장 규모를 고려했을 때 해당 목표를 달성하면 최소 2억달러(약 2900억원)의 매출을 기대해볼 수 있다는 계산이 나온다. 지난해 휴젤의 연매출(3730억원)의 77.7%에 해당하는 규모이다.

올해 레티보의 미국 매출은 전년 대비 100% 증가한 300억원가량일 것이라는 게 증권가 추정이다. 조은애 LS증권 연구원은 “미국 매출은 2025년 300억원→2026년 660억원으로 매출 성장이 가속화하면서 같은 기간 매출 비중은 7%→12%를 차지할 전망”이라고 말했다.

휴젤은 미국 내에서 가격 대비 우수한 효능을 기반으로 중저가 시장을 집중 공략하겠다는 전략이다. 비교적 고가 브랜드 위주로 형성돼 있는 미국 보툴리눔 톡신 시장에서 신생 브랜드지만 고품질 제품이라는 점을 부각시키겠다는 것이다. 레티보의 가격은 미국에서 과반을 차지하고 있는 애브비(엘러간)의 보톡스 대비 상당히 저렴하게 책정된 것으로 전해졌다.

이러한 가격 전략은 미국에서도 충분히 통할 수 있다는 게 업계 분석이다. 미국에서는 보툴리눔 톡신 시술 비용이 600달러(80만원) 수준이기 때문에 합리적인 가격을 제시하면 빠른 속도로 시장점유율을 높일 수 있을 것으로 기대된다. 파트너사의 영업 네트워크를 활용하면서 신뢰도를 높이기 위한 휴젤의 학술 마케팅도 추진할 계획이다.

휴젤 관계자는 “현재 소프트 론칭 단계이기 때문에 학회 등을 통해 주문을 받고 있는 상태”라며 “레티보의 가격은 애브비보다 더 저렴하지만 품질 자체는 큰 차이가 없기 때문에 충분히 차별화될 것”이라고 설명했다.

中 수출도 순항할까…2027년 점유율 20%대 목표

휴젤의 든든한 매출 증가의 기반이 될 중국 수출도 순조롭게 증가할 것으로 기대된다. 휴젤은 2027년까지 중국 시장점유율 20~25%을 달성하겠다는 목표를 제시했다.

휴젤은 2020년 10월 중국 국가의약품감독관리국(NMPA)으로부터 품목허가를 받은 뒤 2021년 4월 중국 파트너사인 사환제약과 현지 유통을 본격화했다. 업계에 따르면 지난해 말 기준 레티보의 중국 시장점유율은 14% 내외로 3위일 것으로 추정된다.

중국 보툴리눔 톡신 시장에서 정식 승인된 제품이 7개뿐이라 제한적인 경쟁이 이뤄진다는 점도 휴젤에는 유리하게 작용할 것으로 예상된다. 중국 보툴리눔 톡신 시장은 세계 3대 보툴리눔 톡신 시장으로 꼽히지만 정식 진출하기에는 만만치 않은 시장이기도 하다. 이는 휴젤과 비슷한 시기에 중국 허가를 신청했던 국내 기업들이 고배를 마신 데서도 드러난다.

국내 기업들 중 가장 먼저 중국 허가에 도전했던 메디톡스(086900)는 2018년에 했던 허가 신청을 2023년 철회하고 차세대 제품 ‘뉴럭스’로 재도전할 계획이다. 휴젤(2019년) 다음으로 중국 시장의 문을 두드린 국산 보툴리눔 톡신으로는 대웅제약(069620)의 ‘나보타’가 있다. 나보타의 중국 허가 신청은 2021년 12월 진행됐으나 4년이 지난 현재까지 승인 여부가 나오지 않고 있다.

현재 중국 시장은 고가 제품인 애브비의 ‘보톡스’와 저가 제품인 란저우 바이오의 ‘헝리’(Hengli)로 양분된 가운데 휴젤이 가성비(가격 대비 성능)를 무기로 시장점유율을 빠르게 높여가고 있는 형국이다. 휴젤의 지난해 중국 내 보툴리눔 톡신 판매는 전년 대비 약 47% 성장했고, 지난해 아시아태평양 매출 비중에서도 중국이 1위를 차지했다.

휴젤은 애브비와 동일한 품질과 합리적인 가격을 내세우고 있다. 이와 함께 ‘한국 1등 톡신’이라는 점을 부각시키며 휴젤은 중국 내 ‘K-뷰티’ 영향력을 십분 활용하고 있다. 중국의 정책도 휴젤의 영향력을 높이는데 순풍으로 작용하고 있다. 최근 중국 정부는 환자 1명당 1바이알을 쓰라는 ‘1인 1바이알’ 정책을 내세우고 있다. 이에 해당 가이드라인에 최적화된 레티보 50유닛 제품 판매가 늘고 있다는 후문이다.

서미화 미래에셋증권 연구원은 “2025년부터 나타나는 실적 개선으로 밸류에 대한 부담이 낮아지는 구간”이라며 “미국과 중국 톡신 수출 증가가 이익 개선에 중요한 역할을 할 것”이라고 전망했다.

김새미 (bird@edaily.co.kr)

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