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[실시간뉴스]한숨 돌린 한은…추가 금리 인하는 '노란불'[尹탄핵인용]

온카뱅크관리자

2025-04-06 07:07:46

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">정치 족쇄 벗은 환율…4월 인하는 가계 빚 우려에 '난망' 예상<br>고강도 美 관세에 복잡해진 셈법…추경 관망 후 5월 인하 무게</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="zQnkiFdz1G">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="f8206a586b5207531552e8578dc4756d97be2ef7fbc02b1a3a5def277376d6e3" dmcf-pid="qxLEn3JqXY" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="헌법재판소의 윤석열 전 대통령 파면 후 첫 주말인 5일 서울 광화문 일대에 열린 찬반 집회 /뉴스1 ⓒ News1 김성진 기자" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070503750gryd.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="Z9adfv2XGU" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070503750gryd.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            헌법재판소의 윤석열 전 대통령 파면 후 첫 주말인 5일 서울 광화문 일대에 열린 찬반 집회 /뉴스1 ⓒ News1 김성진 기자
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="d57784dd3973995bde4c39cea39f8e946ef96d82b6d248fda13f6e759b7415e7" dmcf-pid="BMoDL0iBtW" dmcf-ptype="general">(서울=뉴스1) 김혜지 기자 = 윤석열 전 대통령 파면으로 국내 정치 불확실성이 완화되면서 외환시장 내 경계감이 줄어들고 한국은행의 통화정책 운용이 한결 자유로워졌다.</p>
          <p contents-hash="2996f762358ef441848c264e1cbb698cbfbe61ef85b5f3ff85fc8638ae0e4a0e" dmcf-pid="bRgwopnbZy" dmcf-ptype="general">다만 정치 불확실성이 당분간 지속될 가능성과 가계부채 증가 우려, 미국 트럼프 정부의 상호관세 부과, 국내 물가 둔화세에 대한 의구심 등은 한은의 운신을 제약한다.</p>
          <p contents-hash="d5e47d627613ca8f2bcd071176822d204e1d31c4ea7b9dc74df8acdcf9d7262a" dmcf-pid="KeargULKZT" dmcf-ptype="general">당장 이달 기준금리 인하는 어렵다는 전망에 무게가 실리지만, 미국발 관세 전쟁으로 인한 성장 우려가 4월 인하 가능성을 높이고 있다는 분석도 함께 제기된다.</p>
          <h3 contents-hash="da30dde6b064483b78e8a9d02a9c655ca3c6f80d3fdecd151d4edd52f75c40e6" dmcf-pid="9dNmauo91v" dmcf-ptype="h3">넉 달 만에 '정치 족쇄' 벗은 환율…한은 '숨통'</h3>
          <p contents-hash="9834914cace72b3d0fef083194e51a328a2ed17036db293c07a4fac21e775de6" dmcf-pid="2JjsN7g2tS" dmcf-ptype="general">6일 국제금융센터에 따르면 지난 4일 헌법재판소의 윤 전 대통령 파면 선고 이후 우리나라를 바라보는 해외 시각은 일제히 개선되는 양상을 보였다. </p>
          <p contents-hash="9d352876321040c3aa512cdab4c771f8e6d315ac54761df81d13ab964d999c19" dmcf-pid="V3B6qs7vtl" dmcf-ptype="general">글로벌 투자은행(IB) 바클리스는 "헌재 판결이 한국에 대한 투자자 신뢰를 회복하는 데 도움이 됐다"고 평가했다. 시티도 "정치 불확실성이 원화에 미치는 부정 영향이 사라질 것"이라고 분석했다.</p>
          <p contents-hash="772bf61bbb735251381b4fdc31bfe13ef583abf38c39a72d6d1f6ad45251ca64" dmcf-pid="f0bPBOzTZh" dmcf-ptype="general">실물 경기에도 긍정적 영향을 예상했다. JP모건은 "헌재의 만장일치 결정이 정치 불확실성을 크게 낮췄다"면서 "정치, 제도적 안정이 법적 틀 내에서 회복돼 소비·기업 심리 하방 압력을 완화할 것"이라고 기대했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="82122f617eb2a11a41cf128a08d4e80d247fea30f7d55fdb75c803b666219198" dmcf-pid="4pKQbIqyHC" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="ⓒ News1 김지영 디자이너" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070504129uhxr.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="5aTOjzaVGp" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070504129uhxr.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            ⓒ News1 김지영 디자이너
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="b3e31b793defb50c269f4a728da37ab944890b5f2446ecdc903331d7e3979359" dmcf-pid="8U9xKCBWGI" dmcf-ptype="general">실제로 최근 1480원을 넘기면서 글로벌 금융위기 이후 15년 만에 가장 높게 치솟았던 달러·원 환율은 헌재 선고 직후 1430원대로 수직 하락했다.</p>
          <p contents-hash="31f8131f93b3afb52715972e9b3d46ee5d891af7ef9d9de950eb58f719b98570" dmcf-pid="6u2M9hbYZO" dmcf-ptype="general">당시 환율 하락 폭은 지난해 말 이창용 한은 총재가 국내 정치 요인에 따른 환율 상승분으로 언급했던 '30원'에 가까웠다.</p>
          <p contents-hash="53289b4e020bcb469eca3c4c94dba64c0927705a72792c8dea46a35f79aba4f4" dmcf-pid="P7VR2lKGHs" dmcf-ptype="general">한은으로서는 올해 초부터 추가 기준금리 인하를 발목 잡았던 금융 안정에 대한 우려 중 하나가 해소된 셈이다. 한은 금융통화위원회(금통위)는 지난 1월 경기 부진에도 기준금리를 동결한 이유로 '고환율'을 들었다.</p>
          <p contents-hash="14c9909bf341f0a6dbd0a32ae3c60e87ae99756ac04e09fb2bd72ab285150fb9" dmcf-pid="QzfeVS9H1m" dmcf-ptype="general">12·3 비상계엄 직전 1400원 수준이었던 환율은 계엄 후 80원 넘게 폭등했다. 한은은 예기치 못한 금융·외환 변동성 확대에 넉 달간 긴장을 유지했으나, 헌재의 윤 전 대통령 파면 결정 이후 적어도 국내 정치에 한해서는 한숨을 돌리게 됐다.</p>
          <h3 contents-hash="9c01830effe0ec87d79107d5365416f053a935fabba7ad9950ff1e60caa2d8af" dmcf-pid="xq4dfv2XZr" dmcf-ptype="h3">그럼 4월 인하 청신호?…가계 빚이 '발목'</h3>
          <p contents-hash="0a5519361759841403abd801afe6db3473a256cd03d8d9bbd3fc8ec09cde6f8a" dmcf-pid="yDhHCPOJZw" dmcf-ptype="general">다만 기준금리 인하에 '청신호'가 켜졌다고 볼 순 없다.</p>
          <p contents-hash="cd88166b0a7b1f2b6f96fdcd02af3b857408e2d50ca50f17bec982d56289ee19" dmcf-pid="WfRaMXQ0ZD" dmcf-ptype="general">올 초 서울시 토지거래허가구역 해제·번복 여파로 부동산 관련 가계부채 증가 우려가 확산했다. 다섯 달 연속 3000건대에 머물던 서울 월간 아파트 거래량은 2월 6000건을 돌파했고, 3월 거래량은 신고 기한이 약 한 달 남았음에도 6000건을 넘겨 7000건 돌파 가능성이 있다.</p>
          <p contents-hash="02a5ed3160b1463d5fccd26a188da6d0b212757a18718e64fabb758860ca779e" dmcf-pid="Y4eNRZxpYE" dmcf-ptype="general">한국 경제 과거를 봤을 때 주택 거래량 증가는 1~2개월 시차를 두고 거의 반드시 가계대출 증가로 이어졌다. 지난달 은행 가계대출 증가 규모가 다소 줄었지만, 이는 올해 2~3월 거래량을 반영하지 못한 터라 한은이 경계심을 늦추지 않고 있다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="a60675713e54d95f4b192b2b0fc3c5e6a38e83a3b717e479907df8561a251b22" dmcf-pid="G8dje5MU5k" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="ⓒ News1 김지영 디자이너" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070504419utyc.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="1EHSD9kP50" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070504419utyc.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            ⓒ News1 김지영 디자이너
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="33aa3c605aafb304b6beb42767dcaab78d2f5f84d50c2f1f13a263e9cfb3f148" dmcf-pid="H6JAd1RuGc" dmcf-ptype="general">특히 한은은 지난 3년 동안의 긴축 성과인 '가계부채 하향 안정 추세'를 지키겠다는 의지가 엿보인다. 우리나라 가계부채 비율은 2021년 3분기 명목 국내총생산(GDP) 대비 99.3%까지 치솟았고 금리 인상이 본격화한 2022년 말에는 97.3%로 낮아졌다. 2023년 말 93.6%, 지난해 말에는 90.5%(추정치)까지 내렸다.</p>
          <p contents-hash="6561088a815546df68016cef57ae22d6ab788269a3bb55782206e82864b69d5f" dmcf-pid="XPicJte75A" dmcf-ptype="general">이를 두고 이창용 한은 총재는 3일 한국금융연구원과 공동 개최한 콘퍼런스에서 "15년 동안 한 번도 꺾인 적 없는 가계부채 비율이 꺾인 것은 큰 변화"라면서 "잠시라도 2~3년간 이룬 성과가 악화하지 않도록 다짐해야 한다"고 강조했다. 정부 당국은 중장기 가계부채 하향 안정화 목표로 80% 미만을 설정했다.</p>
          <h3 contents-hash="8a68690f07c89479b8103009c0ecea0e4f05917670b0ed00ba9dd31ec72fa439" dmcf-pid="ZQnkiFdzYj" dmcf-ptype="h3">'예상 밖' 트럼프 관세에 복잡해진 한은 셈법</h3>
          <p contents-hash="a280fc88503a9d6d571503e67458a3292f81dc1b585d25171a2baf6650319ab3" dmcf-pid="5xLEn3JqGN" dmcf-ptype="general">반면 미국 트럼프 정부의 상호관세 부과 계획은 역으로 금리 인하 필요성을 키운다.</p>
          <p contents-hash="37640f0aa39a0e95aed8411ac38f30cde2985f4ec4bf345c9ba69d5693b0fcb2" dmcf-pid="1MoDL0iBZa" dmcf-ptype="general">한은은 지난 3일(한국 시간) 발표된 미국의 상호관세 조치가 예상보다 강했다고 평가했다. 이에 올해 경제 성장률 전망치 1.5%(2월 전망 기준)는 하향 조정이 불가피해졌다. 전망의 기본 전제보다 높은 관세가 부과됐고, 미국에 대한 주요 교역국의 보복 확률도 덩달아 올라갔기 때문이다.</p>
          <p contents-hash="5db4164c166d5b22d95ce4794ee214621f6da5abefda294ac0222f6ca75819cb" dmcf-pid="tRgwopnbYg" dmcf-ptype="general">올해 성장률 전망치 1.5%는 잠재 성장률 추정값 2%를 크게 밑돌아 유례없는 '저성장 쇼크'로 평가된 바 있다. 여기에 설상가상으로 눈높이가 더 낮아지면 경기 부양을 위한 금리 인하 필요성이 부각될 수밖에 없다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="bf34ee38125163fe54233d88807565896f7f42bd087aad5a72995fddd76ac5d1" dmcf-pid="F8dje5MU5o" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="ⓒ News1 양혜림 디자이너" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070505896wuea.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="u93bFA1mGX" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070505896wuea.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            ⓒ News1 양혜림 디자이너
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="b03f39ed5b77e40c47a055483efe022bdd2e701f81f06781c741a8060b78022e" dmcf-pid="36JAd1RuGL" dmcf-ptype="general">윤여삼 메리츠증권 연구원은 "한국에 대한 25% 관세가 현실화하면 수출이 13% 내외 위축돼 성장률이 0.3%포인트(p) 이상 축소될 수 있다"면서 "올해 성장률이 1% 중반에서 0% 후반까지 하락할 위험이 증대되는 것"이라고 우려했다.</p>
          <p contents-hash="08364a323c42b46e1f226b4bbfaa1691dc3e11ac2ff383b0d5eec2d2440dd6b5" dmcf-pid="0PicJte71n" dmcf-ptype="general">정용택 IBK투자증권 연구원은 "주요 기관은 대체로 10~20% 관세율을 전제로 경제 영향을 분석해 왔지만, 발표된 관세율은 25%로 중국·대만보다 낮고 유럽·호주보다 높아 우호적인 대우라고 보기 어렵다"면서 "전망의 가정보다 관세 수준이 높아 당연히 성장률 등의 추가 하향 조정을 피할 수 없다"고 지적했다.</p>
          <p contents-hash="f537217bfd0e1c57b9b44c5c2c1eb3186ecf683e27ef28eabf49cd58fa168d63" dmcf-pid="pQnkiFdzHi" dmcf-ptype="general">이미 해외에서는 올해 한국 성장률 예상치를 0%대로 낮춘 기관이 나왔다. 영국 리서치 회사 캐피털이코노믹스는 0.9%를, 국제 신용 평가사 스탠더드앤드푸어스(S&amp;P)는 1.2%를, 피치는 1.3%를, 글로벌 IB인 바클리스·HSBC는 1.4%를 제시했다.</p>
          <h3 contents-hash="9322a545a7a6d565c5899168657bbb6643f82ac1fe641857fc61d7bd7719b42b" dmcf-pid="UxLEn3JqHJ" dmcf-ptype="h3">"한은, 추경 등 관망 후 5월 인하 무게"</h3>
          <p contents-hash="2163f98048b43ac87fdc481bac7a11e82611174398a5960a7aaa72ce8a0d8c0e" dmcf-pid="uMoDL0iB1d" dmcf-ptype="general">반면 윤 전 대통령 파면으로 추가경정예산(추경) 편성 등 재정 확장에 속도가 붙을 것으로 보여, 금리 인하의 시급성을 덜어준다는 분석이 맞선다.</p>
          <p contents-hash="1f6a235b9b1c69d2bc0e6bad25f08edbe2c7bdd95cd23b64469d0e4526485aad" dmcf-pid="7RgwopnbHe" dmcf-ptype="general">김성수 한화투자증권 연구원은 "새 정부가 대규모 추경과 함께 정부 주도 성장을 도모할 것으로 예상돼 단기 성장 측면에서는 긍정적"이라고 평가했다.</p>
          <p contents-hash="db13a503e6df7bc7ea3d7354c802803b21f45ff0f628f2ad7f533fa63ad5c62c" dmcf-pid="zeargULKGR" dmcf-ptype="general">최근 국내 물가 위험이 과소 평가됐다는 지적도 나와 4월 인하 여지는 상대적으로 많지 않다고 평가된다. 시티는 최근 통계청의 3월 소비자물가 상승률이 2.1%로 예상(1.9%)을 웃돈 점을 지적하면서 "에너지 가격 하락과 수요 둔화에도 정부의 가격 통제 약화와 생산자 가격 상승에 따른 물가 상방 압력에 유의해야 한다"고 경고했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="6a1c8e4a59e8cfb813df4636e550fa4447937f29ad1663aa8ba8f975d7db720d" dmcf-pid="qdNmauo9XM" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="ⓒ News1 김초희 디자이너" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070507673svha.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="7HVR2lKGGH" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202504/06/NEWS1/20250406070507673svha.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            ⓒ News1 김초희 디자이너
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="78847d610db4da8a57af2f8c04a2ae275339fb28ae0bf5f8f4f40d8fc34c7919" dmcf-pid="BdNmauo9Zx" dmcf-ptype="general">결과적으로 한은은 향후 가계대출 관련 지표, 글로벌 통상 갈등 상황, 정치권의 경기 부양책 관련 동향 등을 주시하면서 5월 인하를 저울질할 것으로 예상된다.</p>
          <p contents-hash="21fad247536029fb1c59a8ad31b0d1e673484e720871799a9a4cbc286a3e2fe0" dmcf-pid="bJjsN7g2tQ" dmcf-ptype="general">윤 연구원은 "이달 금통위는 미국의 관세 부과에 따른 충격과 협상의 여지, 국내 정치 불안 해소 등을 확인하면서 대응할 것"이라며 "당장보다는 5월 인하 가능성에 무게를 둔다"고 밝혔다. 바클리스도 "정부가 추진하는 10조 원보다 큰 20~25조 원 추경을 예상한다"면서 "한은은 5월쯤 금리 인하 시그널을 보낼 것"이라고 내다봤다.</p>
          <p contents-hash="39c501dc7958866e006660ed9b23cdf204f6dcb529b7fa0c191866435dcd7bc5" dmcf-pid="KiAOjzaV1P" dmcf-ptype="general">icef08@news1.kr </p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 뉴스1. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지.</p>

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