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[실시간뉴스]담배회사 흔들던 행동주의 펀드가 주주제안 안 한 이유는

온카뱅크관리자

2025-03-28 06:57:44

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">식품잡화 시총1위, 최고 매출 올렸는데 F학점 폭격...'기업 흔들기' 후 차익실현 우려</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="0FCjuVRuZg">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="a625b204a19180afb3a1637ca34f5299daed5ed5a2efec318d3c08fb00165622" dmcf-pid="p3hA7fe7to" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="KT&amp;G를 상대로 한 FCP의 입장 사례/그래픽=이지혜" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202503/28/moneytoday/20250328060006981srhp.jpg" data-org-width="420" dmcf-mid="FNlZLEhLYN" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202503/28/moneytoday/20250328060006981srhp.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            KT&amp;G를 상대로 한 FCP의 입장 사례/그래픽=이지혜
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="f9ce807bc91a2e96d8d219759ad4ef80c97609d464826096fc33a525676d3474" dmcf-pid="U0lcz4dzZL" dmcf-ptype="general">'구태, 능력부족, 시장 이해부족, 주가 포기, 황제 연임.' </p>
          <p contents-hash="fb13425f0c243168cd0534b13ff850710b0b5c09606a726719b1fa8d87f9ef96" dmcf-pid="upSkq8JqGn" dmcf-ptype="general">최근 1년간 싱가포르계 행동주의 펀드 플래시라이트캐피털파트너스(FCP)가 KT&amp;G를 상대로 내놓은 입장문의 키워드다. 지난해 주주총회에서 방경만 사장 선임을 저지·견제하려던 계획이 수포로 돌아간 뒤에도 FCP는 KT&amp;G 경영진을 상대로 사사건건 어깃장을 놨다. 하지만 주주 다수는 또 한번 KT&amp;G 경영진의 손을 들어줬다. 지난 26일 주총에서 대표이사 선임시 집중투표제를 배제하는 내용의 '대표이사 사장 선임 방법 명확화' 안건 표 대결에서 FCP는 완패를 기록했다.</p>
          <p contents-hash="10ed2e6b63ba3d6c1392ec9eaf005e92c3aac1a4a4b6e87afbcb69326c65b2e6" dmcf-pid="7UvEB6iBGi" dmcf-ptype="general">주주가치 제고를 표방하는 행동주의 펀드의 '기업 흔들기'는 다각도로 진행됐다. 무리한 요구를 담은 서신을 보내고 법원 가처분신청을 하고 주총에서 경영권 개입을 시도하는 식이다. 2022년 KT&amp;G 주식을 사들인 FCP의 경우 △주당 1만원 배당안 △1조2000억원 규모의 자기주식 취득 요구 △KGC인삼공사 분리상장·배당확대 △이상헌 FCP 대표 사외이사 셀프추천 등이 이런 사례다. 심지어 지난해 10월 KGC인삼공사 지분 100%를 1조9000억원에 인수하겠다며 투자의향서(LOI)를 제출하기도 했다.</p>
          <p contents-hash="8f491a4b4b5f93f5b66a41662cb36aafb4ab09aaf48ae87a3287e24aaa7861d4" dmcf-pid="zuTDbPnbGJ" dmcf-ptype="general">사장 개인을 상대로 한 흔들기도 이어졌다. 지난 5일 방 사장 취임 1주년 성과 리포트에서 방 사장 경영능력에 대해 △주가 △재무·주식시장 이해도 △독립적 경영마인드 △사업 비전 제시 △투명성 등 5가지 항목에서 모두 낙제점(F)을 부여했다.</p>
          <p contents-hash="f00e3976e52ae911d7a87f105ca94f54b50158d03c0e1760a1c379643b3ac2db" dmcf-pid="q7ywKQLKHd" dmcf-ptype="general">시장의 평가는 반대다. KT&amp;G 시가총액은 12조4000억원 이상으로 식품과 잡화를 아우른 산업군 전체 1위다. 지난해 8만원대를 기록하던 주가는 현재 10만원대를 유지 중이다. 지난해 한 때 12만6400원까지 올랐다. 코스피 평균 9% 하락했음에도 총주주수익률(TSR)은 29.2%를 나타냈다. 성과도 역대 최대 수준이다. 지난해 연결기준 매출은 역대 최고치인 5조9000억원, 영업이익은 1.5% 증가한 1조1800억원을 기록했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="0b3fdc32ed843157a741951e37f4c448893735c245ff05ead4b193b5f328186b" dmcf-pid="BzWr9xo9Ze" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202503/28/moneytoday/20250328060008318wwyz.jpg" data-org-width="680" dmcf-mid="3Vb1gwSgGa" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202503/28/moneytoday/20250328060008318wwyz.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <p contents-hash="1aa805a47799e77dac98f713adfda075332067a4e17722c5279a1c332379d3ec" dmcf-pid="bqYm2Mg21R" dmcf-ptype="general"><br>업계에서는 행동주의 펀드의 '기업 흔들기' 속내는 차익실현이라고 입을 모은다. 2023년과 지난해 연이어 주주제안을 했던 FCP는 올해 주총에서 주주제안을 하지 않은 것으로 전해진다. 상법상 주주제안을 하려면 0.5% 이상의 지분율을 6개월 이상 유지해야 한다. 이를 두고 방 사장 임명 후 KT&amp;G의 주주환원 정책이 본격적으로 실행된 지난해 말 주가 상승기 FCP가 차익실현을 하면서 지분율이 주주제안 요건을 충족하지 못했다는 분석이다. 투자업계에선 FCP의 차익실현으로 KT&amp;G 보유주식이 0.4%대로 낮아졌다고 보고 있다. </p>
          <p contents-hash="029e5e2fb18e2d4ab4228f8ac063c6a3407a41f31a7de674102136dbe8502778" dmcf-pid="K9ZC8JA8GM" dmcf-ptype="general">KT&amp;G는 주주환원 정책을 '거위 배'를 가르는 급진적 성향보다 투자와 성장, 주주가치를 균형있게 늘려간다는 계획이다. KT&amp;G 관계자는 "2027년까지 현금배당 2조4000억원, 자사주 매입 1조3000억원 등 약 3조7000억원 규모의 현금 환원과 발행주식 총수 20% 이상 소각하는 주주가치 제고 계획을 공개했다"며 "해외 신공장 완공, 해외법인 투자를 지속하면서 궐련 중심에서 탈피하는 모던 프로덕트(Modern Products)를 통해 질적성장을 추진하겠다"고 말했다.</p>
          <p contents-hash="7e8fdd6c79f2dbd3007cc86df965588738adbb6af9b718fe0707ee53677a0966" dmcf-pid="925h6ic65x" dmcf-ptype="general">지영호 기자 tellme@mt.co.kr</p>
         </section> 
        </div> 
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