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[실시간뉴스]2조 몸값까지 바라본다는 ‘大魚' 리벨리온... 눈독 들이는 증권사들

온카뱅크관리자

2024-06-04 11:06:22

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="YBjoT1VZug">
          <p dmcf-pid="GNZY2MEQ0o" dmcf-ptype="general">인공지능(AI) 반도체 설계 스타트업 리벨리온이 상장 준비에 본격적으로 착수했다. 리벨리온의 주요 주주들은 최대 2조원의 몸값을 기대하는 것으로 알려졌는데, 보기 드문 ‘대어(大魚)’인 만큼 상장 주관 계약을 따내려는 증권사들의 경쟁도 치열한 상황이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="Hiylz4aVFL" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="리벨리온 AI 반도체 칩 '아톰(ATOM)' 이미지. /리벨리온 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202406/04/chosunbiz/20240604110028443nvdz.jpg" data-org-width="1000" dmcf-mid="WjkNY38tza" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202406/04/chosunbiz/20240604110028443nvdz.jpg" width="658"></p>
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            리벨리온 AI 반도체 칩 '아톰(ATOM)' 이미지. /리벨리온 제공
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          <p dmcf-pid="X6sD1zRuUn" dmcf-ptype="general">4일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 리벨리온은 최근 국내 주요 증권사들에 상장 주관을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 발송했다. RFP를 받은 대부분의 증권사가 프레젠테이션(PT)을 할 것으로 알려졌다. 미래에셋증권은 최근 리벨리온의 ‘경쟁사’로 인식되는 퓨리오사AI의 상장 대표 주관사로 선정된 바 있는데, 리벨리온에도 입찰 제안서를 낼 지 고민 중인 것으로 전해진다. 퓨리오사AI의 공동 주관사로 이름을 올린 NH투자증권은 리벨리온에 입찰 제안서를 내지 않기로 결정했다.</p>
          <p dmcf-pid="ZFdxmTuS3i" dmcf-ptype="general">리벨리온 상장 주관 경쟁이 치열한 이유는 최근 기업공개(IPO) 시장에서 보기 드문 조(兆) 단위 대어이기 때문이다. 그동안 업계에서 거론돼 온 리벨리온의 상장 후 기업가치는 약 1조원 수준이었으나, 실제로 주주들이 원하는 몸값은 2조원 수준이라고 한다. 올해 국내 증시에 신규 상장한 회사 중 공모가 기준 시가총액이 1조원을 넘은 곳은 HD현대마린솔루션, 에이피알 두 곳뿐이다. 그 외에 게임 업체 시프트업(공모가 밴드 상단 기준 3조4800억원), DN솔루션즈(3조~4조원 예상)가 상장을 준비 중이다.</p>
          <p dmcf-pid="5ULdCGBWUJ" dmcf-ptype="general">업계에서는 향후 리벨리온이 조 단위 몸값을 어떻게 인정받을 수 있을지 주목하고 있다. 리벨리온은 아직 영업이익은커녕 의미 있는 수준의 매출도 못 내는 회사다. 작년에야 처음으로 27억원의 매출액을 기록했다. 연간 영업손실은 158억원에 달한다. 그럼에도 지난해 12월 포스트(투자 후) 기업가치 7900억원을 인정받고 총 1700억원을 투자받았다.</p>
          <p dmcf-pid="11RPwSphpd" dmcf-ptype="general">IB 업계 관계자는 “리벨리온의 경우 미래의 매출액을 끌어와서 할인율을 적용해 몸값을 책정하는 게 최선”이라며 “비교기업으로 어디를 선정해야 할 지가 문제”라고 말했다.</p>
          <p dmcf-pid="txCm3bJq3e" dmcf-ptype="general">만약 리벨리온이 글로벌 AI 반도체 기업 엔비디아를 가져다 몸값을 비교한다면, 기업 실적에 비해 시총이 지나치게 높아지는 착시 효과가 생길 수 있다. 현재 엔비디아의 주가매출비율(PSR)은 30~40배에 달한다. 리벨리온이 이 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)을 적용해 2조원의 몸값을 인정받으려면 약 500억~660억원대 매출액을 기록해야 한다는 계산이 나온다.</p>
          <p dmcf-pid="F5M6Dl0CFR" dmcf-ptype="general">일각에서는 AI 반도체 시장 자체의 성장성에 무게를 둬야 한다는 목소리도 나온다. IB 업계 관계자는 “원래 기술성 평가를 통해 상장하는 회사들은 미래의 매출액을 끌어다 몸값을 산정하는 게 일반적”이라며 ”반도체 시장 규모를 감안할 때, 단순히 엔비디아 매출액의 1%라고만 가정해도 1조원이 넘는다”고 말했다.</p>
          <p dmcf-pid="3teQrvUl7M" dmcf-ptype="general">- Copyright ⓒ 조선비즈 &amp; Chosun.com -</p>
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