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[실시간뉴스]‘거대 LCC’ 탄생 임박하자… 항공사 가진 사모펀드들, 각자도생 나서

온카뱅크관리자

2024-07-02 17:07:03

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="HBrmxxGkzX">
          <p dmcf-pid="XxWYNNuSFH" dmcf-ptype="general">대한항공과 아시아나항공의 합병을 계기로 국내 저가항공사(LCC) 시장도 재편될 전망이다. 1위 제주항공을 밀어내고 진에어(대한항공)-에어부산(아시아나)-에어서울(아시아나)의 통합 법인이 최대 LCC로 올라서게 됨에 따라, 경쟁 LCC를 보유한 사모펀드(PEF) 운용사들의 셈법도 복잡해졌다.</p>
          <p dmcf-pid="Z4lSnnFOpG" dmcf-ptype="general">LCC를 보유한 PE들은 이미 각기 다른 방식으로 ‘다음 스텝’을 밟고 있다. 일부 운용사는 사업 확장에 집중하고 있는 반면, 엑시트(투자금 회수)에 나서는 PE도 있다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="5pAcffSg0Y" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="/조선DB" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202407/02/chosunbiz/20240702170025810kgeq.jpg" data-org-width="492" dmcf-mid="GHLoBBsd7Z" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202407/02/chosunbiz/20240702170025810kgeq.jpg" width="658"></p>
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            /조선DB
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          </figure>
          <p dmcf-pid="17ED66yj0W" dmcf-ptype="general">2일 투자은행(IB) 업계에 따르면, JKL파트너스는 전날 티웨이항공 지분 14.9%를 대명소노그룹 계열 소노인터내셔널에 양도했다고 밝혔다. 주당 매각 단가는 3290원으로, 총 1055억원에 판 것이다.</p>
          <p dmcf-pid="tm92YYJqFy" dmcf-ptype="general">JKL파트너스는 지난 2021년 코로나19 팬데믹으로 위기를 겪고 있던 티웨이항공에 800억원을 투자하며 2대주주에 오른 바 있다. JKL파트너스는 이듬해 217억원을 더 투자했고, 현재 특수목적법인(SPC) 더블유밸류업유한회사를 통해 티웨이항공 지분 26.77%를 보유 중이다.</p>
          <p dmcf-pid="Fl6P11aV3T" dmcf-ptype="general">JKL파트너스는 이번 블록딜을 통해 2배에 조금 못 미치는 이익을 거두게 됐다. 1017억원으로 확보한 지분 26.77% 중 14.9%를 1055억원에 팔았기 때문이다. 내부수익률(IRR)은 약 22%로 추산된다. 업계에서는 JKL파트너스가 남은 지분 11.87%도 정리하는 수순을 밟을 것으로 보고 있다. 이번에 2대주주에 오른 소노인터내셔널이 JKL의 잔여 지분도 사들일 수 있는 콜옵션을 부여받아서다. 콜옵션은 오는 9월까지 행사할 수 있다.</p>
          <p dmcf-pid="3QyWaaUluv" dmcf-ptype="general">JKL파트너스가 티웨이항공 지분 정리에 나선 것은 펀드 만기와는 관계없다. 더블유밸류업유한회사에 출자한 펀드는 ‘JKL 제12호’인데, 2020년 말 결성돼 아직 3년 반 밖에 경과하지 않아 시간적 여유는 충분하다. JKL 제12호는 티웨이항공 외에 세탁소 프랜차이즈 크린토피아, 화장품 브랜드 페렌벨 등의 포트폴리오를 보유한 7500억원 규모의 블라인드 펀드다.</p>
          <p dmcf-pid="0RGHAAzT7S" dmcf-ptype="general">JKL파트너스 관계자는 “펀드를 운용하는 입장에선 개별 포트폴리오보다는 펀드 전체의 최적화를 추구할 수밖에 없다”며 “이번 지분 매각도 그런 관점에서 봐 달라”고 말했다. 펀드 출자자(LP)들이 운용사(GP)에 엑시트를 요구하거나 기대하는 경향이 과거에 비해 강해졌다는 점도 영향을 미쳤을 것으로 풀이된다.</p>
          <p dmcf-pid="pm92YYJqpl" dmcf-ptype="general">업계에서는 JKL파트너스의 엑시트가 LCC 시장 재편과도 무관치 않다고 본다. 대한항공은 현재 아시아나와의 기업 결합을 14개국에 신고했으며 미국을 제외한 13개국의 승인을 받은 상태다. 대한항공은 오는 10월 중 미국 정부에도 결합 승인을 받을 수 있을 것으로 기대한다. 미국의 기업결합 심사까지 통과한다면 두 국적 항공사의 통합 작업은 2020년 11월 이후 약 4년 만에 매듭을 짓게 된다.</p>
          <p dmcf-pid="USPQttNf7h" dmcf-ptype="general">대한항공과 아시아나가 합치면 대한항공 자회사인 진에어, 아시아나 자회사인 에어부산·에어서울도 하나의 LCC가 된다. ‘메가 LCC’가 탄생하게 되는 것이다. 지난해 진에어·에어부산·에어서울의 매출액 합은 약 2조5000억원이었다. 현재 1위를 지키고 있는 제주항공(1조7200억원)의 연 매출을 크게 웃도는 규모다. 통합 LCC의 항공기 대수도 총 58대로 제주항공(42대)을 앞설 전망이다.</p>
          <p dmcf-pid="uNpUII8t3C" dmcf-ptype="general">반면 메가 LCC의 출범을 앞두고 ‘체급 키우기’에 집중하고 있는 항공사들도 있다. 에어인천을 보유한 소시어스PE는 자기 몸집보다 훨씬 큰 아시아나항공 화물사업부를 인수해 국내 최대 화물 전문 항공사로 올라서게 됐다. 이번 인수전에는 한국투자PE도 동참했다. 다만 소시어스가 인화정공이라는 우군을 데려온 만큼, 두 운용사 모두 인화정공에 엑시트할 길이 열려 있는 상태다.</p>
          <p dmcf-pid="7eHXccqyzI" dmcf-ptype="general">이스타항공을 보유한 VIG파트너스는 아시아나 화물 인수전에서 고배를 마셨으나, 여객기 노선을 점진적으로 늘리고 연말까지 항공기 대수를 15대로 확대하는 등 여객 분야에서 성장을 가속하겠다는 방침이다.</p>
          <p dmcf-pid="z7ED66yj3O" dmcf-ptype="general">- Copyright ⓒ 조선비즈 &amp; Chosun.com -</p>
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